什么是红筹架构？为什么要搭建红筹架构？

什么是红筹架构?

红筹架构是私募交易架构中的一种。自90年代末开始使用红筹架构到2003年中国证监会取消了红筹上市若干的审查程序，红筹架构逐渐成为了跨境私募与海外上市的首选架构。

红筹架构是历史最为悠久的私募交易架构。自九十年代末就开始使用红筹架构，2003年中国证监会取消对红筹上市的境内审查程序后直接刺激了红筹模式的广泛使用，直至2006年8月商务部等6部委发布《关于外国投资者并购境内企业的规定》(简称“10号令”)为止，红筹架构是跨境私募与海外上市的首选架构。

之前因为国内资本市场低迷，上市指标管理，部分国内企业寻求国外上市所采用的私募结构叫做红筹架构。改制结束的这类公司就叫红筹架构公司(一般指还没有公开上市的公司)。简单讲就是主要业务、利润来源可能还是在国内，但是利润最终归属方变成了外国公司，方便引进国外私募、上市。

为什么要搭建红筹架构?

从当前市场来看，直接的原因是：红筹结构实现了资本运作承载主体的变更。

红筹结构中，上市发行以及融资主体不再是境内公司，而是境外特殊目的公司(多为开曼公司)。进一步而言，由于资本运作主体为境外主体，红筹结构具备了如下天然优势(列举一二为例)：

回避了境内证券市场的种种条件和门槛，使得中国权益企业实现境外间接上市，适用境外证券市场的监管要求，享受门槛较低较简捷的上市程序，并拓展了资本运作的可选市场，享受中外资本市场差异化红利。

VIE结构可在一定情况下，回避境内法律法规对部分行业外资准入的禁止/限制性规定。

境外公司治理方式带来更灵活的员工激励、类别股等制度空间。