第四范式营收升3年1期经调整亏15亿 4闯港交所过聆讯

中国经济网编者按：2023年9月7日，北京第四范式智能技术股份有限公司(以下简称“第四范式”)披露了通过聆讯后的招股书，独家保荐人为中国国际金融香港证券有限公司。据上证报中国证券网报道，第四范式于2021年8月13日、2022年2月23日、2022年9月5日、2023年4月24日先后4次递表。

招股书显示，第四范式是一家人工智能软件公司，专注于提供以平台为中心的人工智能软件，使企业能够开发其自有的决策类人工智能应用。

第四范式拟将募集资金分别用于下列用途：在未来三年分配至加强公司的基础研究、技术能力和解决方案开发;在未来三年分配至扩展公司的产品、建立公司的品牌及进入新的行业领域;在未来三年分配至寻求战略投资和收购机会，从而实施公司的长期增长战略，以开发公司的解决方案并扩展及渗透公司所覆盖的垂直行业;用作一般企业用途。

于2020年、2021年、2022年以及截至2023年3月31日止三个月，公司的收入分别为942.2百万元、2,018.4百万元、3,082.6百万元及644.4百万元。

于2020年、2021年、2022年以及截至2023年3月31日止三个月，公司的经调整亏损净额(非国际财务报告准则计量)(定义为年度亏损加回以股份为基础的薪酬、赎回负债的利息开支及开支)分别为390.3百万元、559.1百万元、504.3百万元及65.1百万元。

经计算，第四范式2020年至2022年三年经调整亏损净额累计14.54亿元，三年一期经调整亏损净额累计15.19亿元。

于2020年、2021年、2022年以及截至2023年3月31日止三个月，公司录得经营活动所用现金净额分别为452.9百万元、770.0百万元、779.6百万元及461.2百万元，主要由于录得的亏损净额及公司的业务增长导致贸易应收款项增加所致。

报告期内，与公司的收入增长一致，公司的贸易应收款项(包括账龄超过六个月的贸易应收款项)亦有所增加。截至2020年、2021年、2022年12月31日及2023年3月31日，公司的贸易应收款项分别为262.7百万元、778.3百万元、1,493.2百万元及1,494.0百万元。

第四范式在招股书中做出风险提示，公司面临与客户违约相关的信用风险，任何重大的应收款项违约均可能对公司的流动资金、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。此外，公司通常授予3至6个月的信用期，而公司的供应商(尤其是新供应商)通常授予公司较短的信用期。此信用期的不匹配情况可能会不时增加公司的流动资金风险。

四闯港交所

招股书显示，第四范式是一家人工智能软件公司，专注于提供以平台为中心的人工智能软件，使企业能够开发其自有的决策类人工智能应用。公司的企业级解决方案旨在为企业而非个人提供服务。公司提供以平台为中心的人工智能解决方案，使企业实现人工智能快速规模化转型落地，发掘数据隐含规律并全面提升企业的决策能力。

发行前，戴文渊(为董事会主席、执行董事、首席执行官及公司的控股股东之一)自身及透过其紧密联系人吴茗(戴文渊的配偶，为公司的控股股东之一)、北京新智、范式投资、范式隐元、范式出奇及范式天琴控制公司已发行股本总额约40.44%，且于发行前共同构成公司的控股股东。紧随发行完成后及假设未获行使，戴文渊自身及透过其紧密联系人吴茗、北京新智、范式投资、范式隐元、范式出奇及范式天琴将于发行后将继续担任公司的控股股东。

第四范式拟将募集资金分别用于下列用途：在未来三年分配至加强公司的基础研究、技术能力和解决方案开发;在未来三年分配至扩展公司的产品、建立公司的品牌及进入新的行业领域;在未来三年分配至寻求战略投资和收购机会，从而实施公司的长期增长战略，以开发公司的解决方案并扩展及渗透公司所覆盖的垂直行业;用作一般企业用途。

据上证报中国证券网报道，第四范式于2021年8月13日、2022年2月23日、2022年9月5日、2023年4月24日先后4次递表。

三年一期经调整亏损净额累计15亿元

于2020年、2021年、2022年以及截至2023年3月31日止三个月，公司的收入分别为942.2百万元、2,018.4百万元、3,082.6百万元及644.4百万元。第四范式称，公司的收入增加主要是由于用户群扩大和用户支出增加。

同期，第四范式分别产生亏损净额750.2百万元、1,802.1百万元、1,653.4百万元、303.9百万元。第四范式称，亏损净额主要由以下各项产生：用作开发并提升公司解决方案及技术能力方面的研发开支;用作增加品牌知名度及扩大用户群的销售及营销开支;一般及行政开支，主要归因于向僱员支付的以股份为基础的薪酬;及与授予投资者若干非经常性优先权有关的赎回负债利息开支。

于2020年、2021年、2022年以及截至2023年3月31日止三个月，公司的经调整亏损净额(非国际财务报告准则计量)(定义为年度亏损加回以股份为基础的薪酬、赎回负债的利息开支及开支)分别为390.3百万元、559.1百万元、504.3百万元及65.1百万元。

经计算，第四范式2020年至2022年三年经调整亏损净额累计14.54亿元，三年一期经调整亏损净额累计15.19亿元。

于2020年、2021年、2022年以及截至2023年3月31日止三个月，公司录得经营活动所用现金净额分别为452.9百万元、770.0百万元、779.6百万元及461.2百万元，主要由于录得的亏损净额及公司的业务增长导致贸易应收款项增加所致。

2023年3月末贸易应收款项15亿元

第四范式在招股书中做出风险提示，公司面临与客户违约相关的信用风险，任何重大的应收款项违约均可能对公司的流动资金、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。

报告期内，与公司的收入增长一致，公司的贸易应收款项(包括账龄超过六个月的贸易应收款项)亦有所增加。截至2020年、2021年、2022年12月31日及2023年3月31日，公司的贸易应收款项分别为262.7百万元、778.3百万元、1,493.2百万元及1,494.0百万元。

第四范式表示，由于公司无法控制的各种因素，公司可能无法收回所有该等贸易应收款项。例如，倘公司与任何客户之间的关系终止或恶化，或倘公司的任何客户在结付贸易应收款项方面遇到财务困难，公司相应的贸易应收款项的可收回能力可能会受到不利影响。由于对公司的贸易应收款项作出的拨备金额计入公司经营业绩的开支，倘公司无法有效管理与公司的贸易应收款项相关的信用风险，公司的经营业绩可能会受到重大不利影响。此外，公司通常授予3至6个月的信用期，而公司的供应商(尤其是新供应商)通常授予公司较短的信用期。此信用期的不匹配情况可能会不时增加公司的流动资金风险。

澎湃新闻：对赌协议延期至2023年末

据澎湃新闻报道，稳坐决策类人工智能市场第一的第四范式，广受投资机构的青睐。自成立以来，第四范式共经历了11轮融资，融资总额约66亿元。发生融资事件的六年时间内，第四范式的投后估值翻了110倍，投资机构支付的每股投资成本，从A轮的0.14美元，涨至7.08美元;最后一轮融资时，第四范式估值近30亿美元。

第四范式背后的投资者不仅包括红杉资本、腾讯投资、高盛集团、中信产业基金、创新工场等，还集齐了国有五大商业银行(中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行)的投资。

投资机构蜂拥而至的B面，也给第四范式带来较大的上市压力。

招股书资料显示，第四范式最后一轮D+2轮融资，发生在向港股递交招股书的前一个月，也就是于2021年6月30日签署投资协议，支付全数对价日期为2021年7月12日。

通常企业在IPO前，为符合要求会清理特殊条款。于是，在2021年7月16日，第四范式与投资者签署了投资者获授惯常特别权利的终止协议。特别权利包括优先购买及共同出售权、反摊薄权、清算权、撤资权及信息权。终止协议约定，除撤资权外，所有其他特别权利于第四范式递交上市申请而失效终止。

根据终止协议，投资者(D+2系列融资中的投资者除海南元风尚外)同意，在第四范式向中国证监会提交其外资股(H股)并在联交所提交申请前一刻终止该公司及公司创始人、CEO戴文渊授予的相关撤资权，惟有关撤资权应在以下任何一项事件发生时(以最早者为准)自动恢复：(a)公司撤回其申请;(b)申请失效且公司并未在失效后三个月内提交重新申请;(c)公司未能通过中国证监会或相关证券交易所(包括但不限于联交所)审核;或(d)公司在D轮融资完成后48个月内或终止协议签署之日起18个月内(以前述两项孰前者为准)，没有完成(上市)并在证券交易所的(上市)交易。

截至2023年4月，第四范式未能在终止协议签署之日起18个月内完成上市，原则上，撤资权按照协议已经恢复。不过，最新递交的招股书资料显示，(d)条款已经更改为在2023年12月30日之前没有完成上市。