观察：煤价拐点右侧已现 四主线布局煤炭双逻辑

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CFi.CN讯：本周国内动力煤和炼焦煤市场整体偏强运行。数据显示，截至8月8日秦港Q5500动力煤平仓价为849元/吨，周环比上涨2.91%，京唐港主焦煤报价2240元/吨，周环比上涨7.18%。供给端安检持续导致复产进度偏慢，港口库存持续去化，叠加高温天气下电厂日耗维持高位，刚需采购有所释放，共同推动煤价重心上移。

一份券商研报指出，动力煤和炼焦煤价格或已来到拐点右侧。研报认为，动力煤作为政策煤种，价格上行将依次经历修复长协、达到煤电盈利均分线等过程，理想目标在750元附近，进一步上穿可能接近电厂盈亏平衡线的800-860元区间。炼焦煤作为市场化程度更高的品种，可参考与动力煤2.4倍的价格比值，对应目标价格有望达到1800元至2064元。

研报指出，当前煤炭供需基本面正持续改善，供给约束延续叠加取暖旺季临近，价格向上弹性充足。同时多数煤企维持高分红意愿，中报已有六家公司披露中期分红方案，红利属性为板块提供稳健支撑。煤炭股兼具周期弹性和红利双重逻辑，在持仓仍处低位的背景下，当前或已进入较好的布局窗口。

研报建议围绕四条主线选择个股：周期逻辑的晋控煤业、兖矿能源、平煤股份、淮北矿业、潞安环能，红利逻辑的中国神华、中煤能源、陕西煤业，多元化铝弹性的神火股份、电投能源，以及成长逻辑的新集能源、广汇能源。这些标的有望充分受益于煤价修复和基本面改善。