高油价助宝丰能源净利大增 煤制烯烃优势凸显

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CFi.CN讯：数据显示，宝丰能源2026年上半年收入301.98亿元，同比增长32.33%，归母净利润97.28亿元，同比增长70.14%。其中二季度单季收入169.61亿元，归母净利润60.67亿元，同比增长84.92%，环比增长65.74%。

一份研报观点认为，高油价显著提升了煤制烯烃的盈利空间。研报指出，3月以来油价受地缘因素快速上涨，油制烯烃和PDH路线成本上升，聚烯烃价格随之抬升。公司PE和PP均价分别同比增长15%和29%，销量同步增长，收入明显增厚。虽然动力煤采购均价小幅上涨9.4%，但产品价格涨幅更大，单吨煤制烯烃利润显著提升，煤制烯烃的成本和供应链优势进一步凸显。

研报认为，焦炭业务也保持稳定，上半年国内焦炭表观消费量同比增长1.1%，公司焦炭收入同比增长27.82%，均价上涨25.73%。同时宁东四期项目推进顺利，MTO、聚丙烯等装置施工按计划进行，预计年底投产，将为公司贡献新的产能增量。

研报据此上调2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为165.15亿元、169.86亿元和173.81亿元，当前估值对应PE仅10倍左右。随着油价高位震荡延续，煤制烯烃盈利增厚逻辑有望持续兑现，为公司业绩提供坚实支撑。