中孚实业净利暴增166% 出口景气驱动业绩爆发-今日观点

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CFi.CN讯：最新数据显示，中孚实业2026年上半年归母净利润达到18.81亿元，同比增长165.8%，经营性净现金流10.14亿元，同比增长216.8%。第二季度净利润10.60亿元，同比增122%，环比增29%。公司电解铝权益产能75万吨满产运行，铝精深加工销量34.8万吨，其中出口23.2万吨，出口占比高达66.6%。

一份研报观点认为，公司受益于铝价上行和内外价差扩大，电解铝业务保持高盈利，铝材出口景气度显著提升，出口利润大幅增加。研报指出，公司持续推进高附加值铝箔及涂层项目建设，同时布局再生铝业务，巩义和青川项目有序推进，加工板块再生铝添加比例已达69.9%，既降低原料成本，又满足碳足迹要求。

研报认为，中孚实业水电铝产能占比达三分之二，绿色低碳属性突出，铝材出口竞争力强，且在再生铝和深加工领域持续发力，长期成长空间广阔。假设铝价维持合理水平，研报预计2026至2028年归母净利润将分别达到43.41亿、44.52亿和45.68亿元，对应动态市盈率仅5.5至5.8倍，因此维持优于大市评级。

当前铝价高位运行与出口需求旺盛共同构成了公司业绩的核心驱动因素，再生铝布局进一步强化成本优势，这些积极信号为股价提供了坚实的基本面支撑。