择机用好储备工具 货币政策还有空间

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降准0.5个百分点，释放中长期流动性超过1万亿元；适时降息，下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，引导5年期以上贷款市场报价利率（LPR）降低0.25个百分点；5000亿元抵押补充贷款（PSL）额度发放完毕，支持“三大工程”；设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款……今年以来，人民银行综合运用多种政策工具，支持经济回升向好。

在货币政策引导下，金融对实体经济支持力度保持稳固，这从多项数据中可见一斑：3月末社会融资规模增速为8.7%，一季度新增社会融资规模12.9万亿元；M2增速为8.3%，一季度新增12.5万亿元；人民币贷款余额增速为9.6%，一季度新增9.5万亿元。

“今年人民银行更加注重引导金融机构信贷均衡增长，一季度新增社会融资规模虽然同比有所回落，但仍处于历史较高水平，在稳固对实体经济支持的同时，避免过度冲高导致后劲不足，有助于增强信贷增长的可持续性。”中国人民银行调查统计司负责人张文红表示。

与此同时，融资成本稳中有降。一季度新发放企业贷款利率为3.75%，同比下降0.22个百分点；特别是新发放个人住房贷款利率3.71%，同比下降0.46个百分点。

“从近期监管层释放的信号看，后续货币政策取向仍偏宽松，更大力度的政策或还在路上。”中国民生银行首席经济学家温彬表示，虽然在前期货币政策前置发力和当前稳汇率、防空转等要求下，短期内进一步宽松的概率不大，但降准降息仍在政策工具箱内。

在总量政策空间充足的同时，相关结构性工具也在持续发力。中国人民银行货币政策司司长邹澜介绍，截至2024年3月末，结构性货币政策工具总量是7.5万亿元，大约占人民银行总资产的17%。存续工具数量10项，已在不断整合优化，支持领域实现了对“五篇大文章”的基本覆盖。

日前，人民银行还新设立科技创新和技术改造再贷款，激励引导金融机构加大对科技型中小企业、重点领域技术改造和设备更新项目的金融支持力度。

“光有政策还不够，要通过激励机制，引导金融资源向重点领域倾斜。”朱鹤新强调，要充分发挥结构性货币政策工具，用好新设立的5000亿元科技创新和技术改造再贷款，支持中小科技企业和重点领域数字化、智能化、高端化升级改造。放宽普惠小微贷款的认定标准到单户授信不超过2000万元，引导更多金融资源精准投向普惠领域。