速递！【券商聚焦】兴业证券首予威高股份(01066)“增持”评级 指公司控股威高血净提升战略地位

(资料图片仅供参考)

金吾财讯|兴业证券发布研报指，威高股份(01066.HK)拟通过收购威高血净52.1%股权实现并表，交易对价对应2024年14.7倍PE。威高血净为国内血液净化行业龙头，2023年血液透析器市场份额达32.5%，2020-2024年归母净利润CAGR为10.9%。此次并购将丰富公司高值耗材产品组合，预计2025-2027年归母净利润为20.19亿、21.76亿、23.73亿元，对应PE为11.21、10.40、9.54倍。首次覆盖给予"增持"评级。报告指出，交易完成后威高股份将成为威高集团核心上市平台，战略地位显著提升。集团形成威高股份（通用器械）、威高骨科（骨科）及威高血净（血液净化）三大业务分工，未来有望持续承接优质资产注入。威高血净将整合威高普瑞的客户资源，协同其中空纤维过滤技术，共同开拓超200亿元规模的生物制药上游市场，该领域当前外资市占率超50%。关键财务预测显示，公司2025-2027年营收预计为133.41亿、142.43亿、152.26亿元，同比增长1.94%、6.76%、6.90%。报告提示需关注行业政策变动、并购整合不及预期及竞争加剧风险。