百润股份Q2业绩提速 税率优惠大幅提振净利率

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最新财报显示，百润股份2024年上半年营业收入16.6亿元，同比增长11.3%，归母净利润4.8亿元，同比增长23.1%。二季度收入8.6亿元，同比增长14.1%，净利润2.6亿元，同比增长26.3%，收入和利润增速均较一季度出现环比提升。

券商披露研报指出，公司二季度业绩加速主要来自渠道数字化改革与新渠道拓展加快。研报认为，酒类产品收入同比增长10.2%，其中销量增长7.8%、均价提升2.2%，数字零售渠道收入增长19.7%。公司大力推动传统渠道数字化，并深度开拓零食系统、即时零售等潜力渠道，与头部零食企业达成合作，上半年经销商净增132家。同时预调酒持续推出微醺新口味、清爽0糖系列及0糖茶酒，威士忌业务则加快拓商铺市。

研报指出，净利率提升主因所得税率同比下降8.8个百分点至18.1%，源于香精香料子公司获得税收优惠，毛利率稳定在70.7%，最终推动归母净利率升至28.9%。研报认为，预调酒龙头地位稳固，渠道变革带来边际改善，威士忌第二曲线凭借60万桶陈储备具备长期成长空间，因此小幅上调未来三年利润预测并维持优于大市评级。

这些积极变化表明公司经营效率持续优化，渠道创新与产品升级正打开增长新空间，税收优惠也直接改善盈利能力，整体基本面向好态势明显。