茅台提价稳价盘释放积极信号 酵母蛋白加速替代迎放量机遇

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CFi.CN讯：最新一周数据显示，食品饮料指数下跌2.8%，跑输沪深300约5.1个百分点。不过茅台自营体系对四款核心产品进行提价，动作临近中秋旺季，显示公司对市场行情的前置预判。

一份研报观点认为，茅台本次提价标志着自营价格体系市场化改革迈出关键一步。研报指出，此举直接压缩经销商套利空间，强化了公司价格管控主动权，渠道利润分配更为合理。作为行业价格锚，茅台稳定核心产品价格带，有望带动整个白酒行业价格预期回暖。研报认为，目前白酒板块估值已处于近年来底部，筹码结构优化，龙头企业凭借品牌壁垒、渠道掌控力和定价权，在调整期展现更强韧性，有望率先实现估值修复和业绩兑现。

酵母蛋白产业化也进入加速期。信息显示，GLP-1减重药物热潮带动保肌营养需求，乳清蛋白价格上涨约100%，同档次酵母蛋白成本优势明显。下游客户替代意愿显著增强。研报指出，酵母蛋白在口感、消化吸收率、氨基酸组成等方面已对标乳清蛋白，还具备无转基因、无过敏源等差异化优势，在代餐、素食、特医食品等领域价值突出。当前行业仍处早期，成长空间广阔，安琪酵母等具备发酵技术和规模优势的企业有望率先受益。

研报推荐重点关注贵州茅台、西麦食品和海天味业，预计三者均具备较强的基本面支撑和增长潜力。