空中楼阁理论是什么意思？空中楼阁理论是谁提出的？

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空中楼阁理论的倡导者是由约翰梅纳德凯恩斯于1936年提出的。他认为，虽然股票价值理论上取决于其未来收益，但做出长期预期是困难的，也是不准确的，所以投资者应该将长期预期分为一系列短期预期。大众在预测未来时遵循一个规律：除非有特殊原因预测未来会有变化，否则假设现状会无限期持续下去。所以投资者不必因为10年后不知道自己投资的价值而失眠。只要他们相信这一规则不会被打破，从而使他们经常有机会在时间不多和现状没有太大变化的时候修改自己的判断和改变自己的投资，他就觉得自己的投资在短期内是相当安全的，所以他的投资在一系列短期内(不管有多少)中也是相当安全的。普通投资者是这样，专业投资者也是这样。这些专业人士最关心的不是比普通人更早地预测投资产品在整个生活中的收益，而是比一般公众更早地预测市场在这一规则下对新变化的反应。

空中楼阁理论是谁提出的?

凯恩斯将这种行为比作一场选美比赛：报纸上刊登了一百张美女照片，参赛者被要求选出其中最漂亮的六位，并将奖项颁给命中率最高的参赛者，这与中国电影中的百花奖有些相似。在这种竞赛规则下，每个参赛者为了获胜，不会根据自己的审美标准来评判，而是根据自己对别人审美观的推断来评判选美比赛。只有这样，参赛者才能自己得奖。因此，为了获奖，所有参赛者都必须服从公众的偏好。

同样在投资中，股票市场，如果一个专业人士想在投资中，获利，他也必须理解并遵循一般投资大众的思维模式。一项投资对一个投资者来说值一定的价格，因为他希望以更高的价格卖给别人。所以，股票投资成了博傻博弈：大家买股票的时候，不用研究该股的票值多少钱，能带来多少长远利益，只关心有没有人愿意出更高的价格买;所以，在股市中，每个人都必须也愿意在买股票的时候充当一个暂时的傻子。只要他相信会有更多愚蠢的人接替他愚蠢的位置，让他持有的股票可以卖出去，他就可以晋升为智者。这个游戏一直在进行，就像传包裹一样。当鼓声停止时，最后一根棍子变成了真正的傻瓜。这时股价开始下跌，于是傻子们又开始了“切肉赛”。

基于以上分析，凯恩斯认为“股票价格代表了股票市场的平均预期，遵循这一规律所获得的股票价格只是一群无知的人的心理产物。当集团意向突变时，股价自然会剧烈波动”。