世界速递！药易购被低估？年报利好频出数据强势增长

4月21日，药易购发布2022年年度报告。报告显示，药易购在2022年全年营收为39.69亿元，同比增长16.72%，归属于上市公司股东的净利润为4,201.52万元，同比增长556.48%。

在这个报告期内，药易购的主营业务实现了较大幅度的增长，同时创新业务也取得了突破和进展，从营收结构来看，虽然创新业务在营收、利润层面的占比不算突出，其增速也暂低于B端销售业绩，但创新业务仍亮点颇多。

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加盟模式实现软扩张，新零售持续赋能引流

根据此次年报披露，在数智化新零售领域，药易购将加盟模式作为拓展对药店终端覆盖广度和深度的主要途径，以数智化赋能为零售药店提供多种增值服务，促进终端纯销业务的增长。在报告期内，其加盟门店总数为1400余家。

具体来看，药易购一方面通过控股子公司健康之家连锁积极拓展线下零售业务，2022年，其收入规模为2,322.64万元，同比增长56.21%；毛利规模从2021年的442.9万元增长到2022年653.8万元，同比增长47.62%。其中健康之家连锁零售1,849.52万元，同比增长24.39%，毛利612.21万元，同比增长38.23%；另一方面，据公开资料显示，药易购通过康乐康连锁将医药流通服务网络延伸至位于四川西部的偏远山区及少数民族地区，并与当地政府达成战略合作协议，在不断释放社会价值的同时开拓了新的增长空间。

打造C端矩阵，实现更高效消费者触达

年报显示，在C端建设方面，药易购在原有医药零售业务的基础上，于2022年度成立C端运营部，形成涵盖线下零售、线上B2C电商、线上直播电商、医生融媒体等线上线下一体的C端医药新零售矩阵，同时先后入驻“天猫”、“京东”、“拼多多”、“饿了么”等平台开展B2C业务，并依托线下门店布局，实现O2O业务多渠道全覆盖，通过全渠道的方式为用户提供全方位的健康服务。此外，药易购还依托控股子公司四川精诚名医医疗股份有限公司的医生融媒体矩阵打造医生MCN运营平台，服务于公司医药电商矩阵平台，实现更高效的医药产品定位和消费者触达，拉动公司业绩持续增长。

探索新工业模式，稳链强链效能显著

年报中提到，在新工业板块，药易购已建立起自有品牌矩阵，形成了覆盖九大品类32个子类的零售终端优势品种体系，并与全国29家上市及百强品牌工业达成战略合作，自有品牌产品近200个，其中全国独家品种十余个。MAH批文运营方面，药易购通过购买药品上市许可的方式，获取了转移因子胶囊等六个药品批文。同时，药易购发挥上市企业的资本优势，通过医药批文全资收购、参股投资等方式布局医药产业上游资源，探索与专业投资机构成立产业基金等方式布局医药新工业体系，报告期内，新工业业务收入从2021年的2552.63万元增长到2022年5573.36万元，同比增长118.34%；毛利率从2021年的8.28%增长到2022年12.62%，同比增长52.52%。其以OEM、MAH为载体的新型工业模式稳链强链效能显著，成为增强产业韧性、保障经济增长的重要支撑。

业内分析人士指出，随着药易购新兴业务投入力度的持续加大，虽然在一定程度上降低了其盈利空间，但其整体利润仍保持稳定增长，长远利益可观。未来考虑到核心业务变现能力的企稳、创新业务降本增效空间的展开，药易购综合盈利能力仍值得期待。

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