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寻找价值投资公司的方法
价值投资有如拉弓射箭,市盈率高了就抛股票压低些,市盈率低了就买股票抬高些。因此寻找具有价值投资的上市公司“标的”,成为价值投资者的基本工夫。具有价值创造的上市公司需要下列条件:
一是通过中庸之道实现协同。
《大学》讲究明明德(认识客观真理)然后才能在正心诚意下达成“中庸”,中庸者,是事物的态势处于不早不晚、不紧不松、不前不后、不上不下、不长不短的状态,恰到好处。“喜怒哀乐之未发,谓之中;发而皆中节,谓之和。中也者,天下之大本也,和也者,天下之达道也。致中和,天地位焉,万物育焉。”上市公司能够创造价值,首先得处理好与国家资本、国际资本、机构资本和居民资本间的关系,在处理关系中能够不偏不倚而守中,讲究“不二法门”,才能减少冲突,实现协同。协同是一种社会自然力,有利于提高生产效率,协同是在中庸之道理下的管理创新。
二是制定公正公平的游戏规则。
游戏规则是机构内部上下左右共同遵守的“信”。机构必须立信,才能有利可求。如果制度是制度,行为仍然按潜规则办事,就是在走江湖黑道。某著名在香港上市的家电连锁企业,既然能够上市,其表面的制度文章肯定很漂亮,但仍然搞假的家电下乡还有内部员工侵吞客户利益,肯定是管理层根本没有将游戏规则当作自己要遵守的规则,上梁不正下梁歪,结果搞成管理层叛变、员工不遵守职业道德之事,创造价值流失,投资者因此受到损失。
三是激励员工的创造性。
员工是财富创造者,也是财富的共享者,不只是通过合同受约束的“雇佣劳动者”。管理层对于员工需要做的是,既要制定游戏规则,还得教育培训其执业能力,更需要通过表扬先进而弘扬正气。
四是发挥员工聪明才智。
员工既然是机构的“主人”之一,也就是通过劳动力来“合伙”经营者,机构不仅要发挥股东、管理层的积极性,更需要发挥员工的积极性,发挥他们的聪明才智。如果全体员工的聪明才智通过管理协调而得以发挥,就会尽人性,但需要管理层真正以诚相待,而不是仅仅在OA上发一个通知,发一次动员,员工在没有诚意的情况下难以充分发挥出其才智。要想让员工发挥聪明才智,管理层先要以诚相待,拿出自己的诚意来。
价值投资和成长投资的区别
价值投资与成长投资是两种不同的投资策略,它们存在一定的区别。
价值投资是指投资那些股价被低估的股票,即股价低于其内在价值的个股,在价值回归时,再卖出,赚取一定的收益。内在价值一般根据净资产或者贴现现金流来衡量。
成长投资是指投资那些具有高成长性、业绩增长性的个股,期待股价在业绩的推动下,出现上涨的情况,而赚取收益。
虽然价值投资者和成长投资者都会根据市盈率来选择个股,但是他们在使用的方法上有所不同。
市盈率是指股价与每股收益之比。成长投资者比较关注的是市盈率的分母,即每股收益,在选择股票时尽量选择每股收益将会快速增长的个股;而价值投资比较关注的是市盈率的分子,即股价,通过行业与历史数据相比较,尽量挑选那些股票价格比较便宜的个股。
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