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方正证券研报指出，潍柴动力Q1实现营收625.63亿元，同比增长8.87%；归母净利润30.85亿元，同比增长13.83%。面对复杂多变的宏观形势，公司经营维持稳健，抗周期能力与盈利韧性凸显。大缸径发动机增速跑赢行业，价量结构优化夯实市场地位。发电与大缸径发动机业务作为公司的第二增长曲线，正处于高质量的产能爬坡与市场培育期。2025年，公司数据中心备用电源销量同比增长259%。其中，M系列大缸径发动机25年销量首次突破1万台，同比增长32%，收入同比增长65%。展望26年，公司大缸径业务预计下半年迎来加速放量，打开公司第二增长曲线。公司利润表现稳健，Q2或处于重卡行业平稳+AIDC放量突破前期，预计2026-2028年公司营业总收入2510、2658、2911亿元，归母净利润144、161、168亿元，维持“推荐”评级。
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