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数据显示，航发控制作为航空发动机控制系统龙头企业，正受益于国内先进航发控制系统需求升级，同时国产民机、海外航发及燃机市场保持高景气。公司近期调整募投项目，重点布局军用动力控制系统及民用衍生业务，多个型号产品已进入批产或小批状态，后续订单饱满。
一份研报观点认为，公司有望实现军民协同高质量成长。研报指出，控制系统是航空发动机的大脑和神经系统，占整机重量和研制成本的10%-30%，未来先进战机对控制系统的要求不断提升，我国战斗机存量换代加速，将为行业打开显著增长空间。研报认为，公司调整后的募投项目精准匹配“十五五”期间军用订单交付需求，同时积极拓展大飞机、通用航空及民航维修市场，相关业务订单预期饱满，市场呈现多元化稳步增长态势。
研报预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.97亿、6.27亿和7.28亿元，EPS为0.38元、0.48元和0.55元，综合PE和PB估值给予36.48元目标价并首次覆盖增持评级。随着国内新型特种航发和国产民用航发进入批产阶段，公司军民双轮驱动的高成长逻辑有望持续兑现，业绩释放值得重点关注。
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