濮阳惠成（300481）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

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据证券之星公开数据整理，近期濮阳惠成（300481）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.62亿元，同比上升5.71%，归母净利润6222.48万元，同比下降11.92%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.09亿元，同比上升12.11%，第二季度归母净利润4384.35万元，同比上升27.35%。本报告期濮阳惠成公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达232.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.06%，同比增11.5%，净利率8.17%，同比减16.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计4599.27万元，三费占营收比6.04%，同比增144.76%，每股净资产8.32元，同比增0.14%，每股经营性现金流0.2元，同比减25.52%，每股收益0.21元，同比减12.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.87%，资本回报率不强。去年的净利率为9.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为14.44%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为3.87%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额11.83亿元，累计分红总额8.64亿元，分红融资比为0.73。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.3%/13.1%/9.2%，净经营利润分别为2.35亿/1.92亿/1.31亿元，净经营资产分别为17.61亿/14.65亿/14.33亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.19/0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.86亿/2.65亿/3.26亿元，营收分别为13.79亿/14.11亿/14.1亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达232.48%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

本文数据来源于濮阳惠成2026年中报，仅供参考不构成投资建议。