德尔玛（301332）2026年三季报简析：净利润同比下降21.01%，公司应收账款体量较大 热讯

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据证券之星公开数据整理，近期德尔玛（301332）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入20.51亿元，同比下降13.99%，归母净利润7008.23万元，同比下降21.01%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.23亿元，同比下降10.87%，第三季度归母净利润1263.83万元，同比下降36.95%。本报告期德尔玛公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达369.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率31.18%，同比减1.98%，净利率3.53%，同比减4.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.96亿元，三费占营收比24.21%，同比增8.26%，每股净资产6.39元，同比增1.14%，每股经营性现金流0.22元，同比增344.19%，每股收益0.15元，同比减21.05%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.94%，资本回报率不强。去年的净利率为3.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.41%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为3.49%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.8%/11.3%/8.8%，净经营利润分别为1.03亿/1.4亿/1.31亿元，净经营资产分别为13.21亿/12.34亿/14.78亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.09/-0.09/-0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.92亿/-3.23亿/-1.41亿元，营收分别为31.53亿/35.31亿/34.32亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达369.2%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.26亿元，每股收益均值在0.27元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

本文数据来源于德尔玛2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。