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企业在不同的阶段应该如何开展股权融资?企业股权融资要完成哪些关键步骤?

时间 2023-04-21 08:09:24 来源:中金网  

对于企业创始人来说,一般要做好三件事:找钱、找方向、找人,其中找钱是第一位的。

厉害的企业创始人,往往将股权融资作为企业高速扩张的有力工具,融到资的企业聚拢了资金、人才和大量优质的资源,企业就有条件规划整体布局,加深护城河,对同行业中缺乏资金的企业形成降维打击。等到企业的品牌和业务更上一层楼的时候,反过来又可以进行新的融资,形成螺旋式上升的结构。

我们以茶饮企业知名品牌喜茶为例,喜茶从2016年开始,一共进行了5轮股权融资,每一轮股权融资做完,喜茶的估值都会有非常明显的提升,线下的门店也会加速扩张一轮,从最初的的123家门店,扩张到到2020年底的695家。

2016年8月,喜茶进行了A轮融资,引入了今日资本与IDG投资,融资金额1亿元人民币;2018年4月,美团龙珠对喜茶投资4亿元,这是喜茶的B轮融资;2019年7月,腾讯和红杉中国领投了喜茶的B+轮融资,这一轮投资结束之后,喜茶的投后估值达到了90亿人民币。

2020年3月,高瓴资本领投了对喜茶的C轮投资,这一轮投资结束之后,喜茶的投后估值在短短半年内从90亿元飙升到了160亿元;2021年7月,高瓴资本、红杉中国、腾讯投资及淡马锡等知名机构参与了喜茶的D轮股权融资,在这一轮融资当中,喜茶合计融资超过5亿美元,投后估值达到了惊人的600亿元人民币。

那么,问题来了,喜茶的A轮、B轮一直到D轮的股权融资,究竟分别是什么意思呢?站在企业的角度,不同阶段的企业,又应该怎么进行股权融资呢?股权融资在实操层面,最核心的四大要素分别是融资目的、融资规模、估值方法和投资者类别。

从企业的角度来说,行业不同,所处的发展阶段不同,融资的目的、规模都不尽相同;站在投资机构的角度,对不同行业、不同发展阶段的企业,会使用不同的估值方法来进行评估,投资的金额,想要获取的股份数量也不同。

这些知识可能是你在外面报上万块的课程都学不到的干货。你能刷到我的文章也是缘分,希望能够对你有所帮助。按照企业的融资目的,我们可以大致把股权融资成为天使轮投资、VC投资以及PE投资三大阶段。

天使轮是企业进行股权融资的最原始阶段,通常来说,处于天使轮阶段的企业有一些共同的特点,企业已经初步建立了团队,有了产品、商业模式和商业计划书,但尚未正式启动项目,又或者说需要资金来启动项目,推广自己的产品,这也正是创始人团队进行融资的目的。

饭要一口一口的吃,不能一口吃成大胖子,股权融资也要一轮一轮的做,企业最好不要一次融资就融了未来几年需要的所有资金,而是应该分阶段、分步骤,在事前就进行股权融资的规划。可以按照融资目的、融资规模、估值方法以及投资人类别四大方面。

企业在不同的发展阶段,每一轮股权融资,都是企业的一次裂变,聪明的创始人知道要让企业充分地裂变,这样可以通过一轮又一轮的融资来推动企业在不同时期的发展。很多企业创立多年只有一次股权融资,直接就挂牌上市了,这样的企业往往没有充分的裂变,不仅不利于企业估值的提升,也不利于保障各位股东的利益,把这篇文章多看几遍,充分吸收运用,你的企业也能做到充分裂变。

这八个步骤基本概括了企业对接专业投资机构、达成融资的完整过程,但根据融资阶段和投资人风格,部分环节会有简化。

01|理清顶层架构,明确融资需求

启动股权融资前,企业要回答三个关键问题:企业需要多少资金?引进什么样的股东?如何实现估值最大化?

每一个问题背后,都关系着企业对未来方向的思考,包括企业远景、发展战略、商业模式、股权架构等。

02|

梳理商业计划,形成商业计划书

不少企业都能意识到商业计划书的必要性,但往往忽略计划书更内在的价值。

商业计划书,首先是企业的商业计划,其次才是落成文本形成的计划书。

企业写好商业计划书的意义,不只是助力融资。一是帮助创始团队完成对企业发展方向的系统思考。二是助力企业打动投资人,获得所需资金。三是助力企业整合除资金以外的其他资源。

03

|多方寻找,接洽投资机构

完成商业计划书后,企业着手触达投资人,通常有四种方式。

一是通过人脉资源,直接投递BP(商业计划书的简称)或约见投资人。

二是通过FA(财务顾问的简称)机构的撮合,完成BP投递或投资人约见。

04

|达成意向,签订投资意向书

经过前期接洽,投资机构对标的企业的行业前景、商业模式、核心团队等有了初步了解,若双方有意深入接触,就会签订《投资意向书》。

05

|配合资方,开展尽职调查

所谓尽职调查,是投资人与目标企业达成初步意向后,经过双方协商,投资人对一切与投资有关的企业事项做的全面深入的调查分析。

06

|深入谈判,签订投资协议

谈判过程也是双方博弈的过程,博弈要点体现为《投资协议书》中的条款。

如果投资机构的尽调结果和前期了解基本一致,那么双方的主要工作,是在《投资意向书》的基础上,进一步推敲、完善,形成《投资协议书》。

07

|依据协议,双方严格履约

对投资协议的履行,贯穿从签订协议到投资机构实现退出的全过程,主要包括四个方面。

一是继续完成先决条件约定。比如涉及主管部门批准的,要按程序完成报批。

二是投资机构按约定支付投资款。

三是办理交割手续。包括公司章程变更、工商登记变更等。

四是投后履约。比如一旦触发估值调整机制,双方应按约定进行股权转让或现金补偿。

08|

投资退出,结束融资交易

投资机构入股的最终目的,是为了退出获得收益。退出以前,双方都在较大程度上受协议约束。

所以投资机构完成退出,才意味着企业这笔股权融资交易的最终结束。

标签: 股权融资 企业股权融资 股权融资步骤 估值最大化

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