环球播报:绝对风险厌恶指的是什么意思？相对风险厌恶指的是什么意思？

绝对风险厌恶指的是什么意思?

u(c)的曲率越大，就越是风险厌恶。然而，因为期望效用函数不只一种定义(定义只取决于放射变换)，需要一种不变的关于这些变换的衡量方法。衡量风险厌恶程度的方法之一是绝对风险厌恶的Arrow-Patt测量法(Arrow-Pratt measure of absolute risk-aversion (ARA)).这是以经济学家 Kenneth Arrow 和 John W. Pratt来命名的，也叫做绝对风险厌恶系数(coefficient of absolute risk aversion)。它的定义如下：A(c)=-u(c)/u'(c)

下面几种表述都是与此定义相关的：1.指数效用(exponential utlity) 形式为u(c)=1-e^(-ac)，唯一表示恒定绝对风险厌恶(constant absolute risk aversion(CRA))：A(c)=α关于c恒定。2.双曲线绝对风险厌恶(hyperbolic absolute risk aversion,HARA)是最普遍的效用函数类别，通常在实际中应用(特别地，CRRA(constant relative risk aversion)，和二次效用方程都表示出HARA，并且因为它们的数学易处理性而被经常使用)。

·恒定型绝对风险厌恶Constant Absolute Risk Aversion(CARA)：对于风险的厌恶程度不取决于资产的多少，即使资产增加，对风险的厌恶不变，最高投资数额不变，如果符合 dA(c)/dc=0, 则可以称作恒定型绝对风险厌恶。

·递减型绝对风险厌恶Decreasing Absolute Risk Aversion(DARA):随着资产的增加，对于风险的厌恶程度降低，最高投资数额变大，如果符合 dA(c)/dc<0, 则可以称作递减型绝对风险厌恶。

·递增型绝对风险厌恶Increasing Absolute Risk Aversion(IARA)：随着资产的增加，对于风险的厌恶程度增加，最高投资数额变小，如果符合 dA(c)/dc>0, 则可以称作递增型绝对风险厌恶。

相对风险厌恶指的是什么意思?

相对风险厌恶(Relative Risk Aversion)：指在一项具有风险的投资中愿意投入资金占拥有的总资产比率的意愿程度。公式定义如下R(c)=[u"(c)/u'(c)]·c=A(c)·c如同绝对风险厌恶，相对风险厌恶也分以下三种情况：

1.恒定型相对风险厌恶Constant Relative Risk Aversion(CRRA)：投资数额占总资产的比率不随总资产的变化而变化，无论总资产增加或减少，投资数额都占固定的比率(比如10%)，如果公式 dR(c)/dc=0 成立，则可定义为恒定型相对风险厌恶。

2.递减型相对风险厌恶 Decreasing Relative Risk Aversion(DRRA)：投资数额占总资产的比率随总资产的增加而增加,表示对风险的厌恶程度降低，如果公式 dR(c)/dc<0 成立，则可定义为 递减型相对风险厌恶。

3.递增型相对风险厌恶 Increasing Relative Risk Aversion(IRRA)：投资数额占总资产的比率随总资产的增加而减少,表示对风险的厌恶程度增加，如果公式 dR(c)/dc>0 成立，则可定义为递增型相对风险厌恶。