【速看料】“至暗”Q3，理想为ONE的退出买单

从理想汽车的第三季度财报看，营收在增长，但净利润亏损却不断扩大。

财报显示，理想汽车第三季度实现营收93.42亿元，同比增长20.2%。其中，汽车业务营收为90.5亿元，同比增长25%，环比增长6.6%。交付方面，理想第三季度累计交付26524辆新车，同比增长5.6%，环比减少8%。

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对比而言，虽然交付量环比下滑，但汽车营收环比微增。按照官方解释的原因，交付下滑主要是理想ONE在8月大规模减产所致，而营收增长，则是因为新产品理想L9更高的平均售价所致。

理想汽车各季度营收

更重要的净亏损方面，第三季度，理想汽车的净亏损16.46亿元，环比增长156.7%，创下单季亏损新高。同时，车辆毛利率也跌至12%，同比和环比分别下降9.1和9.2个百分点，创下理想美股上市以来的最低点。这对于理想来说，几乎是“至暗”的一个Q3。

新旧产品交替的“代价”

第三季度亏损扩大以及车辆毛利率下跌的原因并不复杂，包括销量下滑、新产品的上市交付以及理想ONE存货拨备和购买承诺损失导致的销售成本上升、加大研发投入等因素。

今年第三季度，理想L9的上市和L8的提前上市都加速了理想ONE的退出，而理想汽车此前并未料及这一情况，没有精准预测原材料的需求。在财报电话会上，理想汽车董事长李想直言，理想ONE存货拨备和购买承诺损失超过8亿元，主要是原材料供应端的损失。

第三季度理想销售成本达到81.6亿元，同比和环比分别增加36.8%和19.1%。同样因为新产品的加入，理想第三季度的销售成本出现了大幅增长，导致平均销售成本上升。

研发上还是保持了高投入。理想在三季度共支出研发费用18亿元，同比增长103%，环比上增加17.8%。

理想汽车各季度研发费用

好在现金流仍然充裕。截至到今年第三季度末，理想汽车的现金及现金等价物为558.3亿元，较上个季度末增加21.8亿元。

不过，从第四季度的交付趋势来看，理想的交付总体还是平稳的完成了新旧产品的切换。10月，理想的交付量达10052辆，同比增长31.4% ；11月，理想以15034辆的交付量打破月度交付记录。

所以对于第四季度，理想汽车保持了高预期。其预计第四季度的交付量为4.5万辆至4.8万辆，同比增长27.8%至36.3%。10月和11月，理想汽车已经共计交付25086辆新车，以此推算，理想汽车预计12月交付量将超过2万辆。甚至在李想看来，单月销量超过2万辆还将成为理想汽车之后的“常态”。

除此之外，对营收的预期翻番，理想预计第四季度营收为165.1亿元至176.1亿元，同比增长55.4%至65.8%。

理想成长“阵痛”中的变革

当然，相比财报，更加受外界关注的是新一轮理想汽车高层人事的变动。在公布第三季度财报同时，理想汽车发布全新人事任命以及启动矩阵型组织模式调整。

李想认为，到2023年，理想汽车就会迈入年收入千亿级别的阶段。在这个阶段，理想已经走过从0-1的阶段，进入到从1-10的阶段。同时，任何糟糕的重大决策和低质量交付的产品，都会对公司造成毁灭性的打击。而矩阵型组织全流程质量管理的特点，可以让理想避开成长过程中的坑。

具体来看，在接下来的三年中，理想将在原有的战略部和产品部两个横向实体部门的基础上，新增商业部、供应部、流程部、组织部、财经部等五个实体部门。由这七个横向实体部门组成理想的组织矩阵，并在管理流程上向集成化转变。

与此同时，理想对管理层进行了很大调整。其中，理想联合创始人兼现任总裁沈亚楠，将退出董事会，并从明年1月1日起卸任总裁职位。后续将加入理想汽车流程变革委员会，在协助完成组织变革后，沈亚楠将彻底离开理想。

而接替沈亚楠出任总裁的，将是理想总工程师马东辉，其此前拥有整车工程的工作背景，上任之后将整体负责研发和供应链团队；执掌研发工作的CTO职位，则由高级副总裁谢炎出任，其此前具备底层软件架构开发经验，之后将主要负责系统与计算群组。

除此之外，商业团队（含销售、服务、充电网络）将交给CEO李想直接管理；而此前李想负责管理的人力资源、企业系统团队将交由CFO李铁管理。

从对高层管理者的调动看，理想开始趋向了技术派掌舵，管理模式也由垂直职能组织向矩阵型组织升级。这对于理想而言，也是之前未有过的一场改革。

在此之前，类似的内部组织改革已经发生在小鹏汽车身上。小鹏成立了五大虚拟委员会组织，建立三个虚拟产品矩阵组织，想要提升协作效率，更专注于客户和产品本身。蔚来没有改革，但也经历着产品更新换代的阵痛期，在各个方面加大投入。

总体上，从“蔚小理”年前的大动作布局，可以看出造车新势力对于明年车市的危机感。一方面，蔚小理正进入新产品和“老产品”衔接的调整阶段，需要保住体量不受影响，甚至需要上量；另一方面，外部环境对供应链的影响仍然存在，同时，来自传统车企的新能源汽车攻势越来越强烈，特斯拉降价等市场竞争也带来一定的危机感。