焦点日报:道氏技术（300409）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

(资料图)

据证券之星公开数据整理，近期道氏技术（300409）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入47.94亿元，同比上升31.21%，归母净利润2.9亿元，同比上升25.92%。按单季度数据看，第二季度营业总收入25.59亿元，同比上升35.01%，第二季度归母净利润1.82亿元，同比下降2.25%。本报告期道氏技术公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达188.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.15%，同比增12.87%，净利率6.68%，同比减2.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.49亿元，三费占营收比9.37%，同比增15.07%，每股净资产10.33元，同比增2.93%，每股经营性现金流-0.75元，同比减187.59%，每股收益0.38元，同比增17.92%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-50.52%,原因:加大原材料采购备货支出。
2. 存货变动幅度为29.0%,原因:为满足销售需求增加备货。
3. 在建工程变动幅度为79.17%,原因:生产性项目投资增加。
4. 合同负债变动幅度为397.04%,原因:预收客户合同货款增加。
5. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:本期赎回银行理财产品。
6. 预付款项变动幅度为104.92%,原因:为满足生产经营需求增加原材料采购预付款。
7. 营业收入变动幅度为31.21%,原因:阴极铜销售增长。
8. 管理费用变动幅度为34.47%,原因:职工薪酬、折旧摊销增加。
9. 财务费用变动幅度为285.37%,原因:汇兑损益增加及利息收入减少。
10. 所得税费用变动幅度为58.68%,原因:利润增长。
11. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-187.59%,原因:为满足销售需求、加大原材料采购备货支出。
12. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为89.92%,原因:赎回理财产品增加及股权投资付款减少。
13. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-794.1%,原因:本期原材料采购备货支出增加。
14. 其他收益变动幅度为-44.78%,原因:进项税加计抵减减少。
15. 公允价值变动损益变动幅度为86.43%,原因:点价销售增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.79%，资本回报率不强。去年的净利率为6.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.07%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为0.84%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额34.78亿元，累计分红总额8.80亿元，分红融资比为0.25。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/2.2%/5.4%，净经营利润分别为-2783.73万/1.92亿/5.62亿元，净经营资产分别为78.41亿/88.26亿/104.93亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.34/0.38/0.55，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为24.73亿/29.25亿/44.49亿元，营收分别为72.96亿/77.52亿/81.56亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.49%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.06%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达188.26%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在9.35亿元，每股收益均值在1.2元。

本文数据来源于道氏技术2026年中报，仅供参考不构成投资建议。