基金的调仓行为对调整样本股的价格有重要影响

临近年中，又到了各大指数调整成分股的时间。按照惯例，6月开始包括沪深300、中证500、上证50在内的一系列指数将执行2021年年中指数样本股的调整。

由于数据考察期截止时间早于主要宽基指数的调整公告时间，因此各大机构往往会依据相关规则对调整名单进行预测。中信建投证券表示，随着指数成分股的纳入或剔除，跟踪该指数的各类基金如ETF基金、LOF基金等，会对基金持仓做出相应调整。基金的调仓行为对调整样本股的价格有重要影响，由此将产生事件性交易机会。

作为A股市场的“核心资产”，沪深300是从A股中选取规模大、流动性好且最具有代表性的300只股票，也是被动追踪基金规模较大的一只指数。

中金公司量化团队预测显示，沪深300指数方面，阳光电源、英科医疗、贝达药业等25只股票有望纳入沪深300指数，其中包括金山办公、石头科技、华润微、华熙生物、沪硅产业等5只科创板股票;养元饮品、西南证券、东方明珠等25只股票预测将从沪深300指数成分股中剔除。

此外，沪深300与中证500指数同属中证规模指数，其样本股的筛选规则较为接近，且沪深300样本股名单预测的准确程度将影响中证500成分股的样本空间。中金公司预测显示，陆家嘴、养元饮品、西南证券等50只股票预测将纳入中证500指数;中华企业、上实发展、哈药股份等50只股票将从中证500指数成分股中剔除。

上证指数系列方面，中金公司预测金山办公、重庆啤酒、安井食品等18只股票将纳入上证180指数;东方明珠、白云山、新湖中宝等18只股票预测将从上证180指数成分股中剔除。

山西汾酒、紫金矿业、通威股份、航发动力、中金公司5只股票预测将纳入上证50指数;京沪高铁、中国铁建、红塔证券、中国人保、汇顶科技5只股票预测将从上证50指数成分股中剔除。

需要提示的是，上述预测结果仅供投资者参考，最终结果以中证指数公司公布的名单为准。不过在不少研究机构看来，由于样本股调整是被动的操作，因此若样本股的调整规模较大，则可能带来交易性的投资机会。

华创证券量化团队认为，指数成分股的调整会产生价格效应和成交量效应。一般来说，新调入和调出股票的价格和成交量会在调整名单公布后出现变动，对于调入的新成分股，会出现股价上涨和交易量上升的情况。对于调出的股票，则表现为股价下跌与交易量减少。(◎记者 汪友若 ○编辑 朱茵)