股比放开，2022年合资车企或面临新一轮洗牌

2月11日，华晨宝马汽车有限公司的新合资合同正式生效，宝马集团在华晨宝马所持股份变更为75%，合作伙伴华晨中国汽车控股有限公司间接持有剩余25%股份，合同有效期延长至2040年。华晨宝马也因此成为第一家外资股比超过50%的合资车企，这意味着，在我国实施20多年的合资股比限制政策正式退出历史舞台。

将时钟退回至1994年，政府为了保护本土汽车产业，防止外资车企垄断国内市场的考虑，在当时发布的 《汽车产业政策》要求：在特定的“市场换技术”的历史时期当中，政策对汽车产业的投资做出明确的规定，包括外商持股比例不得高于50%上限，此外还要求外国企业同一类整车产品不得在中国建立两家以上合资合作企业。

由于当时我国的汽车工业亟待发展，如果没有股比限制，或许至时今日我们的汽车工业就会像东南亚地区一样沦为外国品牌的代工厂。将汽车产业链落入别人手里，这对我国的经济、制造或是就业都是极其不利的。

时过境迁，中国已经成为世界第一大汽车市场，拥有最齐全的产业种类，加工制造能力已经达到和接近了世界先进水平，股比放开的呼声越来越高。正如中国汽车工业协会副总工程师许海东表示，“取消合资股比限制是进一步对外开放的标志，是国际化发展的必然结果，也是市场自由化的大势所趋。”

根据发改委的规划，合资股比放开的时间节点将实行过渡期开放。按照规划，将分2018年、2020年、2022年三期，分别取消专用车和新能源汽车、商用车、乘用车的外资股比限制。如今，为期5年的过渡期结束，2022年汽车市场关于股比的博弈已经开始蠢蠢欲动了。

除了华晨宝马打响了第一枪之外，Stellantis集团也表露了希望提升自己在华合资公司股比的意图。该集团成立于2021年1月，由PSA（标致雪铁龙）集团和菲亚特克莱斯勒集团以50:50的股比合并而来。Stellantis近日在官网发布消息宣布，计划将其在合资企业广汽菲克中所持有的股份占比从目前的50%提升至75%。并称“广汽集团与Stellantis已同意交易的相关手续，但仍需经监管部门批准。”

不过，广汽集团随即发布声明表示，股权调整事宜未经广汽方认可，且目前双方尚未签署广汽菲克股权调整的正式协议。如此迅速的“反转”表明，Stellantis与广汽集团在股权调整事宜上可能还没有达成最终的一致，但Stellantis提升股比的意志已经不再掩饰。

无独有偶，2021年11月，东风汽车宣布将东风悦达起亚25%股权转让给悦达集团，而后东风悦达起亚变为悦达集团和韩方起亚双方等比持股。2022年2月，起亚和悦达宣布组建新合资公司，并计划增资9亿美元，通过扩大投资、导入新车型、发展新能源汽车、设立出口基地等方式，迅速提升整车销量及产能利用率。新合资公司不再有东风集团的身影。东风的退出，意味着东风悦达起亚正式成为历史。

同样有着变动野心的还有北京奔驰和南北大众。早在2020年12月，就有小道消息称戴姆勒(已更名为梅赛德斯-奔驰集团股份公司)有将北京奔驰控股股权从49%提升至65%的想法。

大众汽车集团CEO迪斯在大众汽车年会上公开发声表态，随着中国开放外资投资限制，大众将调整在华股比。有意对在华合资公司实现绝对控股。不过就这一消息，上汽集团进行了“回怼”，声明称上汽集团并未与大众集团就调整股比一事进行任何磋商。

上汽集团能够拥有如此硬气的表现离不开自身成功的发展和突破。近几年，国内车企无论在技术、品牌、市场等各个方面，都有了明显的质的飞跃。从最初德国人连草图都不屑看的朗逸，变身今天国内家用A级车的王者，上汽集团以实力将话语权牢牢掌握在自己手里。

从某种意义上讲，中外合资是相互扶持，共同成长的过程。2021年自主品牌乘用车实现了连续8个月的销量增长，市场占有率超过了44%，达到了有史以来的最高点，中资反噬外资的事情也是屡见不鲜。

前几年吉利完全收购了沃尔沃，通过沃尔沃的平台来强化自身品牌，不仅盘活了沃尔沃，还打造出返销欧美的领克品牌；去年12月，戴姆勒和比亚迪签署了关于调整合资公司腾势汽车架构的股权转让协议。转让完成后，比亚迪对腾势的持股比例将由50%提升至90%，戴姆勒持股比例将由50%下降至10%，比亚迪在合资公司话语权进一步增加；宝马在华生产电动MINI的第二家合资车企光束汽车，与长城汽车以50：50的股比合资；戴姆勒集团的smart品牌找到了吉利汽车，以50：50的股比合资成立智马达汽车；丰田也确定与比亚迪合资，让比亚迪贴牌生产丰田电动车。

晨车论：

总的来说，股比开放是把双刃剑。那些只想躺着赚钱的中资车企就会像华晨宝马一样被人以技术、产品等优势迫使让渡股权，提升外资话语权，最后甚至是被踢出局。

然而，能够掣肘外资的必然是那些具有真正实力的一流企业。就像当年独资进入中国的特斯拉，有了这条搅动市场的“鲶鱼”存在，我国的新能源汽车才会发展得如此波澜壮阔。股比的开放犹如达摩克利斯之剑，让所有中资车企充满危机意识，这种良性竞争是我国汽车行业发展的驱动力。

另一方面，外资车企想要在竞争激烈的中国市场立足，就必须给予我们足够的敬畏和尊重，在持续导入新技术、新产品的同时加大在华投资。随着竞争的急剧，中国汽车将加速完成从“汽车大国”到“汽车强国”的华丽转身。