保时捷拟独立IPO，大众汽车称正在进一步评估

保时捷距离独立上市又近了一步。

当地时间2月22日，大众汽车集团于其官方网站发布声明称，正与保时捷汽车控股公司（以下简称保时捷控股）就保时捷的潜在IPO进行讨论。大众方面和其最大股东保时捷控股就一项框架协议进行了谈判，并将此作为保时捷未来上市的基础。

大众方面还在声明表示，该框架协议的达成仍需要大众集团管委会和监事会批准，尚没有最终决定，目前保时捷是否上市正在接受进一步的评估。

外媒报道称，如果大众决定支持保时捷的首次公开募股(IPO)，可能会寻求将保时捷25%的股份上市，不过目前尚未达成协议，最终协议细节仍有可能变化。

分析认为一旦成行，这可能会成为欧洲史上规模最大的IPO之一。

一名知情人士称，大众汽车及其大股东已就让保时捷上市达成初步协议，大众首席执行官迪斯（Herbert Diess）在上周末讨论后,于本周稍早向监事会代表提交了IPO计划的基本框架。监事会原定于本周二召开会议讨论该计划，但由于有太多问题尚未解决，会议被取消了。

对于保时捷此番拟独立IPO的消息，保时捷中国CEO严博禹于北京时间2月22日举办的中国媒体沟通会上表示，“保时捷良好的盈利能力让保时捷有很好的估值，但关于分拆上市，大众集团和保时捷集团需共同商议决策，保时捷中国暂时不便回应这一问题。”

保时捷中国副总裁及CFO洪声则补充，保时捷一直保持较高的盈利能力，销售回报率在15%以上。

保时捷披露的数据显示，2021年保时捷在中国市场的新车交付量为95,671辆，同比增长8%，占全球销量32%，这让中国连续七年成为保时捷全球最大的单一市场，其中纯电和插电式混动车型在中国市场的交付量份额占比提升至18%，纯电动车型Taycan创下了7315辆的交付纪录。

另外，保时捷2021年全球交付量为301,915辆，同比增长11%，其中保时捷首款纯电动跑车Taycan的交付量为41,296辆，同比增长超两倍。

根据大众集团公布的最新财报，截至2021年前三季度，保时捷品牌累计销量20.9万辆，占大众同期销量的3.23%，同期保时捷税前收益33.56亿欧元，产生了34亿欧元的税前利润，折合人民币超过240亿元，占大众集团汽车业务税前收益的34%。

强大的溢价能力，让资本市场对保时捷前景大为看好。据Bloomberg Intelligence估计，保时捷的估值可能在600亿欧元至850亿欧元（约合6086亿元人民币）之间。

保时捷独立IPO消息传出后，大众与保时捷控股股价双双大涨。当日，大众股价扭转开盘下行，涨幅一度冲破14%，报192.48欧元/股（1379.17元人民币/股），截至当日收盘，股价有所回落，报188.7欧元/股（1352.09元人民币/股），涨幅达12%。保时捷控股股价从79.58欧元/股（570.21元人民币/股）增加至90.78欧元/股（650.46元人民币/股），涨幅超过14%。

不少业内观点认为，分拆保时捷上市将为大众提供新的资金，为其大举进军电动汽车、开发无人驾驶汽车等新技术以及创建电动汽车电池生产的新业务给予支持。其单独上市有助于为其母公司大众提供新的融资渠道，以进一步推动其电气化的发展。

公开资料显示，保时捷汽车公司是大众汽车集团子公司，大众汽车集团于2012年完成100%控股保时捷的首购，与此同时保时捷皮耶希家族直接和间接持有整个大众集团53.3%的投票权。但由于该公司股东结构复杂，独立上市计划进展缓慢。