新车畅销却亏损3.2亿，理想汽车为何越卖越亏？

卖爆的造车新势力，还是深陷亏损泥潭。

2月25日，理想汽车公布2021年四季度及全年财报，数据显示：

四季度，理想汽车营收达106.2亿元，同比增长156.1%；净利润为2.955亿元，同比增长174.88%。

全年来看，理想汽车年营收达270.1亿元，同比增长185.6%；但全年净亏损3.215亿元，同比亏大111.9%。

2021年，中国新能源车销量全线大涨，理想汽车全年销量达90491辆，同比增长177.4%。

销量翻了1.7倍，亏损也跟着扩大1倍，新势力为何卖的越多亏的越多？

壹

从财报来看，理想亏损原因主要是研发投入和运营费用激增。

2021年，理想汽车研发费用为32.9亿元，同比大增198.8%，主要是研发人员增加导致薪酬增加，及新车型研发有关开支增加。

其实理想对于研发的重视，也是去年才开始。

在造车三剑客中，理想之前在技术、研发方面最保守。电动车行业发展至今已相当成熟，无论一线的比亚迪、特斯拉，还是新势力的小鹏、蔚来都推出多款车型，覆盖更广人群，只有理想还坚持单品打天下，略显过时。

核心驱动方面，理想采用的是增程式技术，一半用电池发电，一半用燃油发电，虽被质疑不是新能源车，但不用担心续航，电池没电了加油也能跑。

汽车智能化方面，理想也较为落后，目前全球自动驾驶两大玩家特斯拉和华为，一个主打视觉识别，一个主打激光雷达。

“小理蔚”中小鹏汽车对自动驾驶投入最久，已率先推出搭载激光雷达的智能驾驶L3车型、蔚来也推出了L2.5自动驾驶，可实现轻度的辅助驾驶。

理想在2021年5月发布的新车上，才刚配备智能座舱和L2辅助驾驶技术，进度远远落后同行。

为了实现赶超，理想加大研发投入，一改保守风格，李想曾说2021年理想汽车的研发投入要达到30亿，比去年实现翻倍。

结果研发投入猛增，比去年翻了近两倍。

理想研发方面规划，包括正在开发的X平台，属于理想ONE现有平台的升级，据悉2022年X平台将推出首款全尺寸豪华增程式电动SUV，2023年还会推出另外两款SUV。

此外，理想还在研究高压纯电动汽车技术，并打造Whale、Shark两大高压纯电动车型开发平台，尽快切入纯电领域。

自动驾驶方面，理想也开始加大投入，计划从2022年起将所有新车型标配上自家自主研发的L4级自动驾驶兼容的必要硬件。

这些动作表示理想汽车正在经历一场巨大蜕变，但皆需巨额资金支持，从而造成短期亏损扩大。

此外在运营方面，新势力普遍采取直营模式，成本居高不下。

2021年理想汽车销售、一般及管理费用为34.9亿元，同比增加212.1%，主要由于员工薪资增加、销售网络扩大、营销推广支出增加。

截至2022年1月底，理想汽车在全国拥有220家零售中心，覆盖105个城市，并于204个城市运营了276家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心。

这些都是巨大开支，与陡增的研发费用共同造成理想汽车越卖越亏的局面。

贰

其实比起持续亏损，理想更急于解决的应是产品质量问题。

理想发布年报前一天，网传一辆疑似理想ONE的新能源车在停车场起火自燃，而且并未充电，起火位置位于前机舱内部，最终烧成废铁。

目前理想汽车还在调查起火原因，尚未对外公布结果。

2021年7月，理想ONE曾被曝座椅内有水银，理想汽车坚称和车辆生产无关。一向不饶人的李想发微博怒斥：“造谣我们用水银的人和媒体，祝愿你们血液里流动着水银，脑子里装满了水银”....

为验证水银事件真伪，7月27日知乎“拆车实验室”拆了理想ONE新车，水银没发现，却发现座椅支架上有大量锈蚀痕迹。

新车座椅生锈，与理想汽车高端外观形成鲜明对比，令人意外。

其实新势力频繁的质量问题，与其最初的代工模式有关，比如蔚来找江淮汽车代工，理想找重庆力帆汽车代工。

代工模式，让互联网跨界造车的新势力轻装上阵跑的更快，但有严重不足，比如生产质量、成本、生产流程都不可控，遇上赶产能时期更无法把控。

新势力自然注意到了代工的弊端，所以在行业向好融资不断后迅速启动自建工厂。

目前，理想汽车已有常州和北京两个生产基地。其中常州是自建基地，年产能10万辆，扩建完工后年产能可达20万辆；北京基地是购买北京现代的工厂，规划年产能10万辆，计划2023年投产。

2021年12月，理想汽车还与重庆市政府签署战略合作框架协议，将在两江新区建设重庆制造基地。

从这些动作可看出，理想汽车已开始重视产能扩张与整体产品把控，毕竟造车已成红海，不能随便敷衍用户了。

在财报会议上，李想称：“理想汽车战略特点是专注，智能汽车领域还有太多工作要在接下来5年至10年坚持去做，10年后希望能做成苹果公司一样的水准。”

他还曾表示，“希望到2025年，理想汽车能实现160万年销量，拿到20%以上市场份额。”

回到当下，理想汽车的压力仍旧很大。公司目前已进入整体扩张阶段，推新车型、加码智能化技术决定未来研发投入还将走高；自建工厂属于重资产运营，也需要大量资金投入。

比起远期宏大目标，其实更应考虑，何时才能扭亏为盈？