深度｜北京现代获补血，还能“续命”吗？

作者 | 蓝衫哥

主编 | Chris

由于2017年的“萨德事件”造成中国消费者赴韩国旅游热情锐减，韩星限娱令实施，并波及到韩系车在中国市场上的表现，市场份额不断萎缩。除了中国市场进入存量以及近两年来疫情引发的一系列“次生影响”等大环境影响因素之外，和韩系车在中国市场的战略决策和产品规划，以及渠道布局也有着很大的关系；再加上如今部分合资车企产品竞争力下降，让北京现代汽车销量连续五年下滑，业绩也在五年里四年出现亏损。

01 销量持续低迷 亏损严重

北京现代曾连续4年实现销量过百万辆，2016年达到销售巅峰114万辆之后；开始了连续五年销量下滑，至2021年这个昔日中国汽车销量排名第四的车企（前三分别是一汽大众、上汽大众和上汽通用）只卖出了38.5万辆，同比大幅下滑23.01%。

受此影响，北京现代的经营业绩也急转急下，企业经营由2016年盈利84.34亿元，垮到2017年的亏损6800万元；尽管在2018年出现了盈利，但2019年又再次亏损6.10亿元；2020年更是出现了历史性的62.84亿元的巨额亏损，2021年累计销量38.5万辆，同比再次下滑23.3%，在卖了第一工厂，对外出租了第二工厂之后，仍然有近49.95亿元的巨额亏损。面对跌跌不休的销量，其业绩数据令人瞠目结舌，连续第5年未达成销量目标了。连年亏损，几乎耗光了北京现代打拼多年积累下来的“家底”。

进入2022年，北京现代的处境依然没有良好的改善。据乘联会数据显示，2022年1月，北京现代销量仅3万多辆，同比下滑35.3%；刚刚过去的2月，其销量仅为1.5万辆。

02 转卖工厂 高光时刻不堪回首

北京现代成立于2002年，作为中国进入WTO后被批准的第一个汽车合资项目，本来在时间上尽占先机。凭借其在中国汽车市场的先发优势，索纳塔、伊兰特、途胜等车型纷纷成为车市中一道道靓丽的风景线，给原本局限于“老三样”的家庭用户带来新选择。

此后多年，以性价比著称的北京现代销量一路攀升，并在2013年迎来高光时刻——年销量首次突破百万辆。更令外界侧目的是，此后4年，北京现代一直站在百万之巅，与东风日产一起站在南北大众和上汽通用身侧，创造了“北京现代速度”。

发展的黄金时期，北京现代在华先后在北京顺义、河北沧州和重庆投建了五座工厂，其中位于北京顺义就有三座工厂，建设总产能为165万辆。然而，消息人士称，该公司的实际销售额仅为其产能的26.7%。销量大幅下跌和净利润亏损也开始影响到北京现代的生产计划，历史资料显示，北京现代于2019年1月23日被报道出一、二、三工厂裁员2000人的消息，第一工厂停止生产。

如今，北京现代不仅第一工厂卖给了理想汽车，还将第二工厂租给了盒子汽车。下游的部分经销商（主要集中在北京、广州等经济较发达地区）也由于库存高企、新车销售亏损严重等问题开始退网。

03 增资112亿 布局电气化

上周五，北京汽车股份有限公司发布公告称：为强化北京现代资金的运转安全性、并有效应对后续面对中国汽车产业电动化所需的进一步投资需要，公司旗下公司北汽投与现代汽车共同向北京现代增资约合60亿元人民币，北汽投投资一半约合30亿元。北汽投资拥有合资公司北京现代50%股份，所以实际上，北汽控股对北京现代是间接控股。

现代汽车日前也表示，北京现代在2020年和2021年分别亏损62.8亿元人民币(约1.2万亿韩元)和50亿元人民币(约9500亿韩元)。两年里亏损超过2万亿韩元。因此为了扩大电动汽车事业，现代汽车决定向其增加近1万亿韩元（52亿人民币）的投资。

增资分为两个阶段，2022年6月30日前，双方股东将交付增资额度的50%，2022年12月31日前，完成剩余增资额度。本次增资后，两家股东持股比例依旧保持各占50%。

通过此次增资，双方明确的对外界关于北京现代股比变化的猜想做出了回应。在股比不变的情况下，双方股东对于北京现代未来的产品布局以及战略决策，仍然拥有着平等和对等的话语权。

根据官方表示，在双碳目标的发展方向下，此次增资的目的，就在于为了让北京现代能够应对中国汽车产业电气化的发展，加大对战略资源的投入，包括导入新品，加大新能源汽车领域布局以及扩大出口等业务，并通过电气化的布局来不断提升中国汽车市场地位。

简单点来说，双方股东向北京现代增资60亿元，关键就在于电气化的布局。放眼当前的主流传统合资车企，为了电气化的稳健转型，动辄几十亿元“大手笔”投入的车企事实上并不在少数，但与其他车企不同的是，北京现代获得的这60亿元增资，不仅关系着北京现代在新能源市场上转型和变革的成效，同样还影响着北京现代在中国市场上能否能又稳又好的走下去的命运。

在北京现代给媒体和经销商的回复中表示：本次增资不仅能让北京现代更为有效应对后续面对中国汽车产业电动化所需的进一步投资需要，还能持续强化北京现代资金运转的安全性。

这种与资方不一样的描述，也说明了北京现代对这笔资金用的首要用途是投资，引进电动化车型。众所周知，北京现代并不具备自我造血能力，其所售车型全部来自韩国现代。如不出意外，北京现代自有资金已经不足以引进最新现代电动车，需要借助此次股东的注资才能实现。

造成如今北京现代亏损严重的一个重要原因也在于这几年北京现代引进了太多车型：当下在售的车型包括6款轿车、5款SUV、1款MPV和5款新能源车型（2021年这么多车型中只有第七代伊兰特销量超过13万辆；全新ix35年销量为82924辆；库斯途自9月上市截至年底共售出7967辆，其他十余款车型全年销量仅有15万辆）。而且由于其车型生命周期太短，在日美车企7年一换代，到北京现代改为3年一换代。在这样密集的新车投放下，新车销量又不能及时跟上，进而造成亏损，而这种亏损实际上还主要是向现代汽车支付的车型转让费用占大头。

在这个不进则退，竞争激烈的赛场里，对于北京现代而言，是“对症下药”力挽狂澜背水一战！所以在此次的增资中，北京现代主要把目光放到了电气化产品上。

此前不久，现代汽车刚刚发布了全新的电动化战略。根据规划，现代汽车到2030年将推出17款纯电动车型，其中现代汽车占据11款，捷尼赛思品牌占据6款。为了实现这一规划，到2030年，现代汽车累计将投入近5000亿元人民币，先期增资的110亿才是起头。

而此次对北京现代增资，不难看出现代汽车对于中国市场的重视；选择增资而不是提升股比，想必这也与北京汽车作为本土企业，对于中国新能源汽车市场丰富的“作战”经验有关。

对于北京现代而言，或许电气化的转型，有着背水一战的战略意义。虽然目前还不得而知在迎来资金的强有力保障下，北京现代能否打出一个漂亮的翻身仗，但是可以肯定的是，北京现代接下来对于电动化产品的动作和产品研发的力度，将越来越大。

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