“蔚小理”财报：小鹏空拿销冠 理想研发投入最“苟”

随着3月28日，小鹏汽车披露了2021年财报数据，至此，“蔚小理”三家赴美上市的造车新势力过去一年的经营业绩已全部出炉。营收方面，蔚来以361.36亿元排名第一，理想以270.10亿元排名第二，小鹏以209.88亿元排名第三；净利润方面，理想以－3.21亿元排名第一，蔚来以－40.17亿元排名第二，小鹏以－48.63亿元排名第三

从三家财报数据看，蔚来、小鹏、理想三家在过去的2021年均未实现盈利，值得一提的是，结合三家的销量和利润来看，三家呈现出“卖的越多亏的越多”的现象，其中小鹏以98155辆位居第一，蔚来以91429辆位居第二，理想以90491辆位居第三，但利润情况的排名却完全反过来了。这样看来卖车多的反倒不赚钱。

销量“小蔚理” 其他却不是

2021年，小鹏汽车力压蔚来拿到了造车新势力的销量冠军，并且实现了恐怖的259%同比增速，但卖的多的小鹏汽车反倒成为了三家中利润最低的。

财报数据显示，2021年，蔚来、小鹏、理想三家的汽车收入中，蔚来以331.70亿元排名第一，增速最慢为118.5%；理想以261.28亿元排名第二，增速居中181.5%；小鹏以200.42亿元排名第三，增速最快261.3%。销量最多的小鹏汽车，汽车收入却远不及两位同行。

事实上，就在售产品而言，小鹏汽车的产品并不单一，包括P7、P5以及G3这三大系列车型，销量方面也是造车新势力中最好的，但其汽车方面的收入和利润却不及同行。值得一提的是，从三家造车新势力的定价来看，小鹏汽车或许已经有了一丝“平民化”的意味。

以单车售价来看，蔚来的单车售价最高，均价超过41.00万元，涨幅4.5%；理想的单车售价32.63万元，涨幅1.5%；小鹏的单车售价为23.07万元，涨幅－0.5%。小鹏汽车成为了三家中唯一一个单车售价涨幅为负的车企。但事实上，小鹏汽车的单车毛利提速很快，蔚来单车毛利为7.28万元，增幅为65.1%；理想单车毛利则为5.94万元，增幅为27.5%；小鹏为2.35万元，增幅达224.1％。

总的来看，从销量维度上，"小鹏－理想－蔚来"的格局基本上形成了，但其他维度上，蔚来、理想、小鹏三家却各有千秋。

小鹏研发投入最坚决 理想研发投入最“苟”

尽管营收和净利润不及同行，但小鹏汽车并不是不值得肯定，其研发费率在三家车企中排名最高，2021年蔚来研发投入为45.92亿，研发费率为13%；小鹏研发投入则41.14亿元，研发费率高达20%；理想汽车研发投入则仅为32.86亿元，研发费率为12%。总的来看，小鹏汽车对于研发的投入最坚决。而这或许也是其净利润排在最后的原因之一。

不过值得一提的是，从三家在研发投入以及研发费率方面的增速来看，理想汽车对于研发投入的规划明显最“苟”。2021年，蔚来研发投入增幅为84.6%，小鹏研发投入增幅为138.4%，理想研发投入增幅为198.8%；研发费率方面，小鹏研发费率降幅33.6％；蔚来研发费率降幅则为13%，而理想研发费率则实现4.6%的微增。结合蔚来、小鹏、理想三家的营收和净利润情况，理想汽车似乎显现出了“有钱再投入研发”的状态。

或许也正是源于上述原因，理想以－1.19%的利润率最接近盈亏平衡，而蔚来、小鹏的利润率则距离盈亏平衡还有一段距离。

销量排位竞争再加剧 蔚来大哥地位不再

不管如何，卖车始终是衡量车企优秀与否的重要指标，而在2021年享受过新能源汽车市场带来的红利之后，“蔚小理”也再度发布了今年一季度的销量预期，只不过，这回蔚来稍显尴尬。

根据三家发布的销量预期情况，今年一季度，理想预期交付量为30,000至32,000辆，小鹏预计交付量介于33,500至34,000辆，蔚来则预计第一季度将交付2.5万至2.6万辆。按照这些预期数据，蔚来是一点也不着急待了很久的“造车新势力销冠”帽子转赠他人。

而从三家披露的预上市车型来看，三家也分别开始丰富自己的产品矩阵，根据官方信息可知，蔚来将在2022年交付三款第二代技术平台NT2车型；小鹏G9将于三季度上市及交付；理想L9预计4月16日正式发布。其中蔚来以ET7、ET5等弥补轿车缺失，小鹏则以G9填补中大型SUV空白，至于理想则以L9为品牌带来了第二款车型，并再度提高品牌调性。

不过在渠道布局方面，蔚来还是占尽了老大哥的优势，蔚来以387个门店数量排名第一，小鹏以357个门店排名第二，理想以206个门店排名第三，这也为三家的销量竞争增加了一丝不确定性。