年营收突破209亿的小鹏汽车，还有什么后顾之忧？

Q1收尾，又到了一年财报高峰期。据不完全统计，目前已有超10家上市车企发布了2021年财报，照例有人欢喜有人愁。全年营收创新高、销量领跑新势力、现金流有较大增幅……小鹏汽车财报的字里行间，都透露出满满的自信

近日，小鹏汽车发布了2021年第四季度及全年财报。第四季度，小鹏汽车营收为85.6亿元，同比大涨200.1%。2021年全年，小鹏汽车营收达到209.9亿元，同比大增259.1%。同期，公司全年毛利率为12.5%，截至四季度末现金储备规模为435.4亿元。

然而，这份看似靓丽的成绩单背后，小鹏汽车仍然面临各种尴尬：增收不增利、新车交付慢被投诉、旗下车型起火事故时有发生等。在这份有亮点又有危机的财报背后，究竟讲述了小鹏汽车的哪些变化，我们一起来聊聊。

销量领先却难挡亏损加剧

“卖一辆亏一辆”已成为造车新势力的常态。从2021年来看，小鹏汽车共交付新车98155辆，同比增长263%，首次夺得造车新势力全年交付冠军。最漂亮的是去年第四季度，小鹏汽车在10-12月份交付量达到41751辆，占据全年销量的42.54%。

不过，在销量和营收大幅增长的同时，小鹏汽车却陷入了亏损的泥沼。2021年，其录得净亏损48.6亿元，2020年同期亏损27.3亿元，亏损同比扩大78%，这也将小鹏汽车“增收不增利”的尴尬暴露在大众面前。

虽然目前大多数造车新势力都未实现盈利，但小鹏汽车则是卖得最好，亏得最多。数据显示，蔚来汽车和理想汽车2021年全年销量分别为91429辆和90491辆，相比之下蔚来才亏损40.16亿元，理想亏损最小，为3.22亿元。2021年小鹏汽车成为“蔚小理”中亏损最大的一家。

虽然小鹏汽车亏损加剧，但其全年整车毛利率同比增长7.9%，达到12.5%。当然，小鹏汽车的毛利率还有不少提升的空间，比如理想汽车的毛利率为21.3%，蔚来为18.9%。据了解，小鹏的中长期目标是将公司的整体毛利率提高到25%以上，将通过一系列先进制造技术实现更好的成本控制，接下来发布的G9有望提升整体毛利率。

小鹏危机意识：重点解决两件事

2022年，小鹏汽车有两件事要做：一、解决电池短缺问题；二、提升整体毛利率。

小鹏汽车之所以在2021年可以取得不错的销量成绩，还是得益于其产品线分布较为广泛，从已经开启交付的紧凑级SUV G3i、A级轿车P5到B级轿车P7，再到今年三季度上市的旗舰SUV G9，小鹏产品布局比其它造车新势力更为丰富。而且，小鹏汽车的产品价格相对亲民，所以销量增长也更快。

小鹏汽车获得大量订单的同时，也遇到了一些交付问题。去年多款车型大卖但交付速度很慢，主要是电池的供应不足，小鹏汽车现在正在想办法解决电池供应不足等问题。何小鹏表示，今年会与供应商联手增强在电池短缺问题的防控能力，相信会在1-3个季度左右，材料价格会有一定变化，最终有能力更好地控制电池成本。

为了提供更为周全的服务，小鹏汽车将持续加大研发投入、拓展销售和服务网络。在销售门店及超充站方面，小鹏汽车去年新增197家门店，门店总数达到357家，覆盖全国129个城市。品牌超充站2021年新增613座，覆盖308个城市共772座。

而这些方面的投资，也会使小鹏汽车在人员成本、管理、营销等方面的费用更高。前面提到，小鹏汽车的中长期目标是将公司整体的毛利率提升到25%以上。所以接下来，小鹏汽车希望推出定位更高的车型来提升公司整体的毛利率，据悉，小鹏汽车将在2023年推出两个全新车型平台（C级车平台和B级车平台）及其首款车型。

另外，XPILOT3.5的核心功能城市NGP的研发进展顺利，计划于今年二季度末在首批城市推出城市NGP，2023年还会推出更高阶的XPILOT4.0。有了先进智能技术和更多新车型的加持，小鹏汽车非常有信心实现持续的增长和毛利率的结构性提升。

站在年交付量10万辆的门槛前，小鹏汽车正以前所未有的速度高歌猛进。不过，小鹏汽车也不是每一项数据都看上去完美，亏损加剧、毛利率较低等都是无法忽视的压力。至于小鹏汽车销量持续走高的同时，能否解决盈利问题，我们拭目以待吧。