亿纬锂能：欧洲建厂力推大圆柱电池，股价上涨逾9％

国内动力电池巨头惠州亿纬锂能股份有限公司（300014，亿纬锂能）日前披露了在匈牙利购地建厂的消息。受该消息影响，3月30日，亿纬锂能股价高开高走，截至收盘上涨9.38%，报83.0元/股，总市值约1576亿。

3月29日晚间，亿纬锂能发布公告称，公司近日与匈牙利Debrecen政府的子公司签订意向书，公司或其附属实体（以后指定）拟根据意向书中规定的条款和条件，向卖方购买目标地产，并在匈牙利建立动力电池制造厂。

协议显示，项目选址位于德布勒森西北工业区，土地面积约为45公顷。据亿纬锂能透露，该动力电池工厂主要用于生产一种新型圆柱形动力电池，推测是亿纬锂能研发的大圆柱动力电池。

欧洲新能源汽车渗透率位居全球首位，但目前全球大部分电动汽车电池都在美国和亚洲生产，当地对于动力电池本地化配套需求正不断增长。此前，亿纬锂能已接连拿下宝马、戴姆勒、现代、捷豹路虎、博世等全球头部车企的定点或订单。此次在欧洲本土购地建厂的举措，提升了亿纬锂能为海外客户就近提供产品和配套服务的能力，同时也迈出了全球化布局的关键一步。

亿纬锂能官网截图

另一方面，通过此次亿纬锂能选择大圆柱电池作为新工厂的主要产品，可见亿纬锂能及其欧洲客户对大圆柱电池技术路线前景的认可。

真锂研究分析师若谷对澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者表示，从产品性能上看，圆柱电芯是目前几种主流形态中安全性最高的，高安全上限使得它可以支持更高能量密度的化学体系。同时，圆柱电芯单体体积小，便于热管理，可以灵活利用异形空间，高度标准化的形态利于平台化及迭代。产业化难易程度上看，圆柱电池发展的历史最长，标准化程度高，在行业内实现了较为统一的标准，同时，圆柱电芯生产的自动化水平也要比其他几种电池要高，这就保证了圆柱电池生产的高效率，单体的一致性，从另外一方面来说，也降低了生产成本。

目前，越来越多的车企和电池制造商开始布局大圆柱电池在电动汽车领域的应用。特斯拉、宝马、保时捷、江淮、东风岚图等车企纷纷释放出应用大圆柱电池的信号，其中特斯拉主推4680系列圆柱电池，宝马主推4695系列大圆柱设计方案。除了亿纬锂能以外，比克、力神、蜂巢能源、松下、LG新能源等电池企业也在加大对大圆柱电池的研发投入。

亿纬锂能董事长刘金成近日在中国电动汽车百人会上表示，通过电芯级、模组级、系统级三级测试验证，大圆柱电池会成为未来中高端车型的主要电源方向。

据刘金成分析，大圆柱电池成为了行业研究热点，隐约成为动力电池终极技术方向。大圆柱电池拥有绝对的安全和成本优势，主要体现在以下四个维度：

一是极致标准，设计制造乃至于回收都可以做到标准化；二是极致可靠，在全生命周期里面结构稳定，电池之间零应力，从电池开始使用到结束一如既往没有变化；三是极致制造，可以实现极致的制造，工艺路径缩短了30%，GWh生产效率更高；四是极致体系，实现了镍含量90%的化学体系，使用了硅碳材料。

据了解，目前亿纬锂能已经布局了4680和4695两款大圆柱电池型号，已宣布的电池规划产能总计200 GWh，预计于今年年底建设完成。

据中国动力电池产业创新联盟统计，2021年，亿纬锂能在中国市场的动力电池装机量为2.92 GWh，位居全国第七。今年前两个月，亿纬锂能的装机量共计0.62 GWh，排名一度跃居至第六位。

数据来源：中国动力电池产业创新联盟

亿纬锂能此前发布的业绩预告显示，预计2021年实现净利润27.26亿元至30.56亿元，同比增长65%至85%。亿纬锂能表示，电池业务大幅增长是业绩提升的主要原因。

据华创证券研报分析，亿纬锂能此前被选定为博世的供应商，彰显动力电池产品竞争力。考虑公司为全球锂原电池龙头，三元软包电池深度绑定戴姆勒、现代起亚、小鹏等大客户，磷酸铁锂电池扩产持续加速，预计未来公司出货量将大幅度增加，规模效应有望带动公司业绩持续高增。参考可比公司估值，给予公司2022年50倍PE，对应目标价119元。