比亚迪、吉利、长城财报对比，谁是真自主一哥？

吉利卖的最多，长城赚的最满，比亚迪毛利率最高

文/曾佳

随比亚迪公布2021年财报，国内三大自主品牌车企2021年财报均已出炉。

吉利卖的最多，连续第5年拿下了中国品牌乘用车年度销量冠军。

长城赚的最满，营收与净利润双居首位，净利润相当于比亚迪两倍。

比亚迪毛利率最高，汽车业务毛利率居三车企之首。

上图比亚迪营业收入和汽车毛利率已经去除手机业务。但净现金流、研发投入、净利润为总业务数据。

来源：比亚迪21年财报

国内市场：吉利品牌向上

将国内销量同海外销量分开来看，吉利的国内销量一直走低，这与吉利品牌向上的产品结构调整策略相关。

比亚迪的销量有大幅跃升，尤其新能源板块涨势强劲。新能源乘用车2021年销量为59.4万辆，占比总销量超过82%，同比增长231.6%，占中国新能源汽车销量的16.9%。

吉利、长城“出海”成效显著

海外销量来看，吉利保持稳定增长，比亚迪主攻国内市场，长城增势明显。吉利和比亚迪在海外市场的良好表现，离不开两个车企长期的海外布局。

对于吉利而言，李书福确实高瞻远瞩。

得益于他“买买买”的并购战略，国内车市出现疲软的2018年，吉利汽车的海外市场销量同比增长136%，19年增长109%，20年涨势回落至25%，21年又提升至58.2%。

2017年，吉利已经成为沃尔沃第一大股东，还收购了宝腾旗下路特斯51%股份。

没错，就是要在中国推出首款中大型SUV车型的那个路特斯。

再看长城汽车，以俄罗斯图拉工厂、泰国罗勇工厂、巴西伊拉塞马波利斯工厂跨越亚欧美三大州布局产能；旗下哈弗汽车品牌已登陆泰国、埃及市场，魏牌摩卡、欧拉好猫等车型进入慕尼黑国际车展，即将挺进欧洲市场。

比亚迪“出海”，主要靠大巴。过去十多年间，比亚迪的电动客车和出租车的足迹已遍布全球六大洲、300多个城市，各类纯电动大巴在全球累计交付超过6.8万辆。

营收：长城最稳，吉利出现新增长点

营收构成上，去除其他业务之后，三家车企中长城的汽车业务营收最多，销量垫底的比亚迪在纯汽车营收上排名第二，紧追长城。

值得注意的是，吉利营收出现知识产权同技术授权的新增长点。

吉利入局动力电池的消息并非无中生有。今年3月，吉利科技集团与赣州市经济技术开发区签署协议，同孚能合资在赣州开发区规划建设年产能42GWh的动力电池项目。

相当于宁德时代2021年底总产能235GWh的六分之一。

毛利率：比亚迪跌了8个百分点

已经建立动力电池产业链的比亚迪，2021年电池营收达164亿，同比增长36.27%。但算上电池后的汽车业务毛利率从去年的25.2%降至17.39%。

实际上，从比亚迪开始将汽车同电池业务整合算毛利率之后，2021年的数据17.39%创下历史新低。

这与今年磷酸铁锂原材料价格疯涨不无关系，比亚迪在承载上游原材料上涨压力的情况下，将动力电池市场份额从2021年的16.2%一路提升至目前的21.07%，甩开中创新航14.2个百分比。

来源：中国证券报

净利润：比亚迪垫底，长城涨势稳定

从利润走势来看，2020年吉利同长城净利润持平，随后吉利净利润持续下跌，而长城保持增长趋势突破60亿大关。与此同时，比亚迪净利润始终不及其他两家，经历2019至2020年的显著上升之后，落回30亿左右。

在中国汽车市场由增量转向存量市场的大环境下，处在电动化转型过程中的吉利、长城出海增收，开拓第二市场为大量转型投入提供支持，确实是不错的选择。

有一定电动化基础，形成电池产业链的比亚迪则专攻电动车方向，新能源汽车销量占比80%以上，更合行业大势。总而言之，三大车企都做出了最符合大趋势与企业现状的选择。