销量腰斩，市值暴跌3700亿，“保定车神”魏建军最担心的事情来了

最近这几个月，很多圈内人都在讨论一个问题，那就是长城汽车到底怎么了？

2021年10月，长城汽车曾创下69.80元高价，总市值高达6446亿元，而截至2022年5月13日，长城汽车的市值为2730.98，跌幅达到3700亿元。而销量方面也出现了大幅度的下滑，已经跌出了自主前三的位置。这家来自保定，造出哈弗H6这样的国民级神车的自主汽车品牌，似乎近况并不好。

销量腰斩，市值大幅缩水

近日，长城汽车通过官方渠道公布了4月份产销快报。长城汽车4月份的批发销量为5.4万辆，同比下跌41.4%，环比下跌46.7%；1-4月累计批发33.7万辆，同比下降21.7%。

具体到长城旗下的五大主销品牌，4月份哈弗、WEY、皮卡、欧拉等四大整车品牌的销量分别为2.91万辆、2293辆、1.32万辆、3088辆，下滑幅度分别为47.06%、36.13%、34.62%、58.69%。其中哈弗和欧拉品牌的销量近乎腰斩，只有坦克品牌唯一实现了销量增长，4月份销量为6065辆，同比增加了10.27%。

如果仅凭销量数据可能不足以导致长城汽车的市值大幅度跳水，从市盈率指标来看，长城汽车也偏低，长城港股市盈率是14.21倍，而比亚迪、吉利、市盈率分别为177.77倍、21.63倍。比亚迪和长城在A股的市盈率分别为219.68倍和37.62倍，同样相差甚远。另外，长城汽车的现金流储备也不如竞争对手，长城2021年的净现金流为145亿元，对比之下比亚迪2021年的净现金流为360亿，吉利为207.8亿。

长城汽车的毛利率出现大幅度下滑，从24.46%跌至18.43%，到2021年已跌至16.16%。刷新上市十几年来新低。再加上新能源产品涉嫌虚假宣传、2021 年目标落空等众多负向因素影响，长城汽车在资本市场正遭遇前所未有的压力，市值从去年10月份的高点大幅下滑了近4000亿元。

专注SUV市场，“一条腿走路”

还记得在2017年时，魏建军曾表示，长城的目标是做到SUV品类的全球第一，“不做到全球第一，长城就不考虑做轿车。”于是，长城汽车被很多人看来一直是一条腿走路，专注于SUV车型，导致长城汽车旗下的车型重叠严重，产生了非常大的内耗。

2016年，长城SUV销量达到95万的新高，2017年便减至92万辆，2019年再度跌至87万辆，到2020年仅存83万辆。而长城汽车旗下的顶梁柱哈弗H6，也出现了后继乏力的情况，哈弗H6已经连续多月无缘SUV市场的销量冠军，这对长城汽车是一个非常危险的信号。长城汽车已经意识到了一条腿走路的问题，已经表示将重启轿车业务。但是，其他竞争对手已经在轿车市场布局已久，不知道长城这次的亡羊补牢，是否还来得及呢？

新能源转型迟钝，高端化之路陷入瓶颈

对于新能源汽车，起初，魏建军持保守态度，2016年，长城汽车净利润突破百亿的成绩单时，他就直言，“现在不是上电动汽车的好时候”。于是长城汽车的转型显得有些慢了，直到2018年，长城汽车才推出自己的电动品牌欧拉。也是那一年，魏建军发出了盛世危言，长城汽车挺得过明年吗？

2021年，长城汽车总销量为128万辆，新能源车销量13.7万辆，占比仅为10.7%。其中欧拉品牌销量13.5万辆，贡献了超98%的新能源汽车销量。但是除了欧拉汽车品牌以外，在其他汽车品牌方面，长城汽车的布局有些慢了，哈弗H6缺少混动车型就是丢冠的一个重要原因。长城汽车规划在2025年实现全球年销售400万辆的目标，其中新能源占比达80%，但是目前来看，长城汽车想要实现这个目标非常困难。

另一方面，长城汽车的高端之路走得并不顺畅，2018~2021年，WEY分别交出13.9万、10万、7.9万、5.8万辆的答卷。而吉利旗下的领克品牌2021年的年销量已经达到22万辆，差距不断拉大。而魏派汽车放弃之前的豪华SUV定位，转型智能化汽车品牌，放弃之前的VV+数字系列的命名方式，使用咖啡命名都饱受诟病。

正如长城汽车在2021年财报中所言：躺赢时代结束了，淘汰赛已然开启。长城汽车这家从保定走出来的独狼，经过了波澜壮阔的三十年，但是而长城汽车用SUV垒起来的护城池，却一步步的被侵蚀着，2022年，将是长城汽车的关键一年，对于长城汽车而言，要做的事情还很多。