超20亿美元！威马汽车被收购，“借壳”上市？-每日报道

撰文|蜜姐&编辑|凯

威马汽车终于有望上市了。

1月12日，港股上市公司APOLLO出行发公告，拟以20.23亿美元(近158.54亿港元) 100%收购威马汽车子公司。

(资料图片)

威马汽车也并非就是完全“卖身”，而是有望反向操作：借壳上市。

有意思的是，如此好消息之下，威马汽车的CEO当天却在某社交平台分享了一张电影截屏，台词是：“像牲口一样的活下去”。对威马汽车如今的处境似乎并不满意。

即将上岸的威马汽车，还有望重回造车新势力的一线阵营吗？

01

首先来看威马欲进行的“借壳”上市操作，颇为精彩。

此次收购的买方为APOLLO出行的全资附属公司；卖方为威马控股有限公司（开曼群岛注册成立）。

标的是威马一家全资附属公司WM Motor Global Investment Limited的全部已发行股本，价格拟为20.23亿美元（约合近136亿元人民币）。

截至1月13日收盘，APOLLO出行的股价为0.234港元/股，完全是一只仙股，其总市值为22.49亿港元，而收购的拟交易价是其总市值的7倍左右。

公告称，买方将透过以每股0.5港元的发行价配发及发行代价股的方式进行结算。

收购的钱从哪里来？

据公告披露，此次收购之前，威马汽车创始人、董事长及CEO沈晖就是APOLLO出行的非执行董事及主要股东，卖方持有APOLLO出行23.67%的股份。

APOLLO出行称，公司将于收购完成后，根据特别授权配发及发行约288.25亿股代价股予卖方，代价股相当于公告日期APOLLO出行全部已发行股本约299.85%。

APOLLO出行还建议配售，预计总额约为39.18亿港元。

还建议威马临时融资，公告披露威马已临时融资约7.2亿元，其中：

一笔来自澳门一家主要商业银行，金额为2.5亿港元；

一笔来自深圳正威实业有限公司，金额为5亿元人民币。

此外，还有承诺常备融资，“买单”的是雅居乐的子公司及Danvin Limited，合计贷款金15亿港元，年利率8%，该融资可于今年底前提取。

如收购及相关配售完成后，威马汽车将持有APOLLO出行约68.26%股份，“借壳”上市之意也由此来。

02

2022年对威马汽车来说，相当难过。

2022年6月，威马汽车递表港交所，最终招股书失效没有下文。此前，它也曾冲击A股科创板上市无果。

不过，招股书让大众更加了解威马了。

招股书显示，2019-2021年，威马的营收分别为17.62亿元、26.71亿元和47.42亿元，3年累积营收为91.75亿元，2020—2021年增速为51.6%和77.5%，表现不错。

但同期，其亏损也在快速扩大。

2019-2021年，威马的经营亏损分别为38.08亿元、47.75亿元、66.75亿元；同期其年内亏损分别达41.45亿元、50.84亿元、82.06亿元，3年累积亏损174.35亿元。

相比亏损，更让威马头痛的是：掉队。

造车新势力几乎都面临“烧钱”造车、抢市场的困境，平均卖一辆车亏损个八万十万都常见，但只要业绩增长快，有想象空间和前景，就有资本“买单”。

威马汽车难题在于，相比同行自己无法再给资本市场一个有巨大想象空间的前景。

威马汽车成立较早，2019年在造车新势力的销量中还排名第2位。但到了2021 年,威马全年销量为4.4万辆，尽管相比前一年也大幅增长了，但却仅为同时期蔚小理的销量一半左右，大幅落后了。

2022年情况更糟。乘联会数据显示，2022年1—11月，威马汽车的累计销量不足3万辆，月销售额约2700辆。而不少造车新势力已实现月销量上万辆。

03

2022下半年，威马汽车的危机更加凸显：高管降薪、裁员，被媒体曝出财务问题严重。而危机似乎还在继续。

半导体行业专业第三方咨询服务机构CINNO文章披露，近期，威马新能源汽车销售（上海）有限公司（以下简称“威马上海销售公司”）新增 5 个财产保全裁定书。

原因是数家公司请求法院查封、冻结威马公司共计约价值 1.3 亿元财产，且法院已裁定执行。

除了陷入危机，威马此前已经历了12轮融资，投资方众多。如果威马不能顺利渡过危机，投资方们的损失可想而知。

图片来源|天眼查（特此感谢！）

此次披露的收购内容，因收购目标公司约占威马总股本的80.93%，大致推算其估值约为25.1亿美元（约合人民币170亿元）。尽管相比其巅峰时期的估值大幅缩水，但只要能顺利“借壳”上市，将迎来转机。

客观来说，威马曾经有过站在造车新势力的第一阵营的经营的经验，尽管掉队了，如果有资金跟进，虽然短期难言弯道超车，但至少还有在市场中继续玩耍的资格。

对于想要进入新能源汽车市场的企业、投资方来说，如今投资威马也不失为一个机会。

尤其是此前数十家投资方大概还指望着威马汽车能重返巅峰。

但威马的“借壳”上市并非板上钉钉，还存在一些不确定性。

公告中也提示了，涉及公司非常重大收购事项、反收购行动以及构成关联交易等原因，还需要等待上市委员会批准，及股东大会投票表决。

希望这一次威马能真的渡劫。

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