央行降准释放长期资金1万亿元 降准难改楼市的运行趋势？

7月9日，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。此次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。

据悉，此次降准释放长期资金约1万亿元。

在业内人士看来，7月7日，国务院常务会议上提出适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。因此，这次降准是有预期的。

从时间点来看，这是2021年首次降准。上一次降准还是在2020年4月份。

降准是央行扩张性货币政策之一。央行降低法定存款准备金率，影响银行可贷资金数量从而增大信贷规模，提高货币供应量，释放流动性，刺激经济增长。

通常而言，降准对房地产市场是一大利好，但多数业内人士认为，随着房地产市场调控政策趋严以及房地产金融方面的管控，降准对房地产市场影响有限。

自2020年下半年以来，房地产行业融资环境发生改变，监管部门出台了三道红线的新规，房企融资受限，降负债成为大多房企的主要目标，行业开始追求自身的内增长。此外，建立了银行业金融机构集中度管理制度，银行对房贷进行了额度限制。今年上半年，监管部门严厉打击经营贷、消费贷违规入楼市。

降准难改楼市运行趋势

“从降准对楼市影响来看，降准不会改变楼市运行趋势。同时，降准对于调控政策已经比较严的城市效果有限。”上海中原地产市场分析师卢文曦说到。

首先，在降准前，金融端已经筑起“篱笆”，比如禁止经营贷等，并且从政策的倾向来看，还是要把资金向实体经济引导。对于房地产金融系统还有很多管控手段在。

其次，像北上广深等一线城市还有类似杭州等强二线城市，当前楼市调控政策维持最严厉的程度，并且对于楼市新现象会及时跟进，不断升级调控举措维护楼市平稳运行。

房地产信贷环境影响有限

中指研究院指数事业部分析师毛大鹏认为，对房地产市场而言，此次降准后，银行贷款资金总量增加，近期银行购房贷款放款缓慢问题或将有所改善，企业融资成本有望回落。但当前房地产金融监管仍在持续强化，去年年底出台的房地产贷款集中度管理制度，今年3月下旬发布的《关于防止经营用途贷款违规流入房地产领域的通知》，明确要加强资金流入房地产领域的监管，因此，本次降准对房地产市场的利好或有限。

此前，央行和银保监会提出建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度，对商业银行的房地产贷款划出了2条红线，一条是房地产贷款占比上限，一条是个人住房贷款占比上限。

贝壳研究院首席分析师许小乐指出，房地产贷款集中度管理对不同银行有明确的房贷占比上限，银行均需严格执行。二季度部分银行面临额度不够而拉长放款周期，甚至阶段性停止发放贷款，这都是房地产贷款集中度在实质生效的表现。在此前提下，降准不会对房地产信贷环境产生明显影响。

降准或利好大型多元化房企

盘古智库高级研究员江瀚提到，对于房地产企业特别是较大型的房地产企业来说，降准是有一定帮助的，因为当前很多较大型的房地产企业都有多元化的业务，比如大家比较熟悉的恒大有造车的业务，碧桂园有机器人的业务，由于是多元化的业务体系，所以虽然降准的资金难以进入房地产的业务体系，但是对于其他实体经济有着一定的帮助作用，那么对于房地产企业来说，完全可以通过降准获得其他业务的流动性支持。

不过，在业内人士看来，虽然此次是普降，和前几次定向降准不一样，市场上的资金更多，监管层还是会严防通过其他贷款路径通向房地产市场。

“货币政策的总基调不会大转，不可能从一轮中性偏紧转为宽松，最多转为中性略宽。同时，有贷款集中度管控，地产资金面紧缩的趋势不会改变。”广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示。

降准目的性明确

中国人民银行有关负责人指出，此次降准的目的是优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济。一是在保持流动性合理充裕的同时，增强金融机构资金配置能力，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。二是调整中央银行的融资结构，有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源，引导金融机构积极运用降准资金加大对小微企业的支持力度。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约130亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

江瀚认为，当前降准实际上目的性非常明确，主要是为了支持实体经济的发展，推动整体中国经济向好，所以在这样的情况下保持一定的流动性的合理充裕，对于有效支持整个中国经济的发展将会有比较好的积聚支撑意义，这是当前降准的核心逻辑所在。