10月金融数据前瞻:房地产融资基本恢复正常,社融增速有望止跌

在涉房融资基本恢复正常的背景下，10月金融数据备受市场关注。综合机构的判断，10月新增人民币贷款有望超过去年同期的6898亿元，社会融资规模增速也有望止跌企稳。澎湃新闻记者从接近监管部门了解到，10月房地产贷款投放规模环比、同比确均有较大幅度回升。金融机构对房地产融资已基本恢复正常。

此前，央行金融市场司司长邹澜在三季度金融统计数据发布会上曾表示，部分金融机构对于30家试点房企“三线四档”融资管理规则存在一些误解，将要求“红档”企业有息负债余额不得新增，误解为银行不得新发放开发贷款，企业销售回款偿还贷款后，原本应该合理支持的新开工项目得不到贷款，也一定程度上造成了一些企业资金链紧绷。

针对上述情况，已于9月底召开房地产金融工作座谈会，指导主要银行准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度，保持房地产信贷平稳有序投放，维护房地产市场平稳健康发展。具体到10月，华创证券首席宏观分析师张瑜认为，近日政策当局多次提出“对房企合理开发贷款予以满足”，在此情景下预计10月企业中长期贷款同比增量的下滑幅度将有边际改善。

居民层面而言，从30城商品房销售数据看，10月房地产销售同比与9月同比基本一致，不过值得注意的是，9月下半月商品房销售同比有加速恶化的态势，10月随着商业银行按揭额度的边际放松，商品房同比销售进一步恶化的态势已有所企稳。预计10月新增信贷预计约为0.82万亿左右。

兴业研究认为，从信贷来看，近期房地产企业信用风险事件频发。为了减轻房企资金压力、避免信用风险扩散，涉房贷款额度或有所放松，带动信贷余额平稳增长，预计新增人民币贷款0.75万亿，较上月下降0.91万亿。“10月按揭贷款的放款速度是比之前会快一些了，现在整体的接单量少了。”沪上某银行信贷部门相关人士对澎湃新闻表示，在房地产开发贷上，还是主要针对优质客户，也要求避免一刀切的情况。

在社会融资规模上，市场预计，增速有望触底反弹，10月新增规模有望超过1.6万亿。中金公司预计，10月新增社融可能在1.74万亿元左右，相比去年同期上升3500亿元左右，同比增速从10.0%回升至10.1%。其中10月政府债净融资7840亿元，相比去年同期上升2900亿元。

但是企业债净发行同比减少、非标融资收缩力度可能仍然相对较强。招商证券则预计10月社融新增量1.6万亿，较去年同期多增约2000亿元，增速较前值微升0.1个百分点至10.1%，社融增速进入上行通道，但上行速度较为缓慢，社融结构中，预计信贷同比趋稳，企业债券同比少增，但政府债券同比多增形成正面支撑。

在广义流动性的判断上，张瑜认为，地产融资监管边际松动将对M2形成边际支撑，10月M2同比预计为8.3%左右。不过考虑到商品房销售未见明显起色，此外经济下行的情景下企业投资意愿偏弱。预计10月M1同比仍将走弱至3.3%左右。

来源：澎湃新闻