龙湖︰调控拖低毛利率 物色土地收购

龙湖（00960）上半年合同销售额同比增长28.4%至1426.3亿元（人民币，下同），首席执行官邵明晓表示，全年可售货值约4700亿元，其中约1300亿元为全新供应，只要去化率达66%即可完成全年3100亿元销售目标，他又相信内地房地产调控给予市场清晰指引，对完成全年目标有信心。龙湖上半年纯利74.19亿元，按年升17%。

龙湖上半年毛利率由去年的30%回落至27%，首席财务官赵轶相信在限价政策的大环境下，行业毛利率回落到20%至25%属合理水平，开发商可赚取合理利润，也降低系统性风险，但他亦表示，有信心维持龙湖的毛利率约25%水平。

今年上半年，三道红线全绿档的龙湖，买地支出约占销售比率的35%，低于政府要求的40%，展望未来，赵轶表示，公司上半年预留资金，希望下半年寻找其他土地收购机会，并强调会按三道红线、淨负债率要求去拿地，确保财务健康。

绿城债务结构改善

绿城中国（03900）中期纯利24.18亿元，增长15.4%，每股盈利71分。目前现金短债比为2倍，较去年年底的1.4倍大幅改善，但淨资产负债率则由去年底的65%增长到76%。

执行总裁耿忠强解释，由于三道红线的监管，公司有一笔10亿元的永续债没有计入淨资产范围之内，而剔除预收账款后资产负债率是72.6%，也略超三道红线要求，公司期望可以在2023年前进入绿档。

耿忠强表示，公司一年内到期借款301亿元，较去年年底减少24亿元，一年内到期借款占总有息负债比例也由去年底的27.3%下降至23.5%，加上集团总借贷加权平均利息成本按年减少60个点子至4.6%，反映集团债务结构改善。