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券商观点|12月生猪销售情况跟踪:年末出栏均重下降 全年目标基本完成

时间 2023-01-17 10:48:52 来源:同花顺iNews  

1月16日,东方证券发布一篇农林牧渔行业的研究报告,报告指出,年末出栏均重下降,全年目标基本完成。

报告具体内容如下:

12月出栏环比继续上升,全年目标基本完成。截止1月15日,已有18家上市生猪养殖企业披露12月销售简报,12月合计销售量达到1302.2万头,同比增长25.4%,环比增长9.2%;1-12月累计销售量达到1.31亿头,同比增长30.6%。正邦科技(002157)环比增速较高,达到了64.7%;华统股份(002840)、唐人神(002567)同比增速较高,分别达到了685.2%、130.4%。1-12月大部分公司的出栏量计划完成度接近100%,新希望(000876)、唐人神、华统股份、京基智农(000048)超额完成目标。


【资料图】

均价下降明显,体重表现分化。12月,除正邦科技外,上市公司体重出现下降,我们测算牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、新希望体重分别为118.3、121.8、120.0公斤,环比分别下降为5.3%、2.8%、0.8%;价格环比大幅下降,绝大部分公司跌幅达到20%上下,最高价位为东瑞股份(001201)24.47元/公斤,最低价位为京基智农18.42元/公斤。行业猪价情况与上市公司表现基本一致,12月全国生猪均价19元/公斤,环比下跌21.3%,但行业均重情况与上市公司表现分化,12月宰后均重94.39公斤,环比增长0.44%。

供需错配加剧,猪价持续下探。1月13日全国生猪市场价14.3元/公斤,较上周下降5.4%,同比去年上涨2.2%。进入1月,受疫情对消费的脉冲影响,节前备货、屠宰均不及往年,叠加行业压栏猪仍未出清,猪价压力持续。1月6日全国宰后均重达到94.38公斤,较上周下降0.1%,近几周体重高位持稳,体重或已见顶,后续关注下游需求恢复进度和大肥出清节奏。

养殖再陷亏损,关注生产行为变化。1月第二周,自繁自养头均亏损285.6元、外购仔猪头均亏损378.4元,较上月下降527.6、468.6元/头,低猪价导致行业盈利再度转向,自12月下旬起再度出现亏损,截止目前已亏损近4周,短期猪价大幅震荡后,养殖端的补栏情绪或降温,有望降低周期下行时猪价的回落速度。

消费与供应的双重冲击导致猪价大幅回落,但疫情脉冲和压栏影响对猪价的影响偏短期,产能指引下2023Q1仍处于供应偏少的状态,若后续异常因素逐步消除,猪价有望企稳反弹,成本优势明显的养殖龙头具备长期价值,关注牧原股份、温氏股份;以及成本改善空间大、成长性较强养殖标的的预期差机会,关注新希望、傲农生物(603363)。

风险提示

猪价波动风险、疫病风险、消费需求风险等。

声明:本文引用第三方机构发布报告信息源,并不保证数据的实时性、准确性和完整性,数据仅供参考,据此交易,风险自担。

标签: 上市公司 环比增长 温氏股份

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