吉利汽车分拆极氪赴美上市，“几何”未来亦有并入可能

作者：Eric

编辑：tuya

极氪IPO花落谁家，港股还是美股？终于水落石出。

(资料图片)

据公司情报专家《财经涂鸦》消息，12月13日，吉利汽车（00175.HK）发布公告称，极氪于12月7日按保密基准向美国证交会递交可能进行IPO的注册声明草拟本。并建议分拆完成后，预期极氪将继续是吉利汽车之非全资附属公司。

来源：公司公告

作为国内首家拥有造车资质的民营企业，吉利汽车也加入了新能源转型。极氪和几何是吉利汽车旗下两大纯电动汽车品牌。

极氪成立于2021年3月，由吉利汽车和母公司吉利集团共同投资，二者分别持股51%和49%。随后12月，吉利汽车又向吉利集团收购了2.2亿股极氪股份，持股增加到54.47%，仍为控股股东。

为何吉利想要将极氪拆分上市呢？主要原因有两个，其一，是为极氪谋求更大的融资渠道，其二是已注入的优质资产助力极氪更高估值。

造车烧钱拓宽融资渠道

造电动汽车是一门烧钱的生意，想要造高端智能纯电汽车更是。蔚来的创始人李斌曾估算，一家电动汽车公司从研发走到量产至少需要投入200亿元。

目前极氪跟其他造车新势力一样，处于亏损状态。2021年，极氪营收28.68亿元人民币，净亏损10.10亿元人民币，今年上半年亏损额达到7.59亿元。

哪怕是吉利这样的传统汽车厂商，也需要借助更多的外界资金来保障极氪汽车产品的迭代与升级。

其实在极氪成立后的五个月（2021年8月），就进行了总规模5亿美元的Pre-A轮融资，引入战略股东英特尔、宁德时代、鸿商集团、博裕投资、bilibili，投后估值约90亿美元。

但这远远不够，按照吉利曾经披露的计划，极氪到2025年时要推出6款车型，成为高端电动汽车市场占有率全球前三，产品销量达到65万辆。

要知道11月1日，极氪的第二款量产车纯电MPV 009才刚刚上市，起始售价接近50万元。并且2022年前三季度，极氪累计销量才3.95万辆。11月1日，极氪公布最新交付数据，10月单月交付10119台，累计交付55600台。离极氪今年实现7万辆的销售目标，仅剩两个月了。

想要实现吉利的宏图，极氪显然需要更多的资金加持。

此外，分拆烧钱的极氪对于吉利本身而言也是一件好事，能够极大缓解吉利汽车的财务负担。吉利汽车认为，建议分拆符合股东的整体利益。建议分拆将（其中包括）使投资者更好地评估集团，并专注于保留业务，同时在需要时为极氪提供持续直接及独立进入股权及债务资本市场的机会。

注入优质资产，助力更高估值

极氪的分拆上市对于吉利来说，也并不是单单为了融资这么简单。

吉利的另一个目的是极氪中已装入的优质资产，助力其更高估值，以实现吉利在新能源车领域的战略版图。

目前极氪持有宁波威睿51%的股权，持有CEVT 100%的股权，持有浩瀚能源30%的股权。

CEVT是吉利汽车欧洲研发中心，拥有开发新能源汽车的完备研发系统，目前为人熟知的CMA架构就诞生自这一技术中心，能够大大提高极氪的研发实力和效率。

而浩瀚能源科技主要从事汽车充电设施及技术的研发、提供汽车充电服务以及运营汽车充电网点及网络，将为极氪提供电动汽车基础能源供应服务。

宁波威睿则是吉利体系内的三电系统公司，从事研发、生产及销售动力电池和电驱系统及相关部件以及提供售后服务。

研发中心、充电设施、三电系统，毫无疑问吉利已经将旗下关于动力电池和充电服务最优质的资产都装到了极氪。

并且这些资产的并入能够直接产生收入，比如CEVT一直向吉利控股及旗下公司提供研发服务，并收取费用，在极氪收购CEVT后，研发服务收费顺理成章要进入极氪控股的“腰包”，同时也要进入上市公司的报表中。

另外当初收购的浩瀚能源和宁波威睿，吉利汽车与吉利控股、领克之间的汽车部件销售协议也有更新。自销售协议生效日期至2023年12月31日止三个年度，汽车部件销售协议下，吉利汽车拟定年度销售上限分别为13.98亿元、137.51亿元、246.45亿元。

此外吉利旗下另一个纯电动汽车品牌几何，未来不排除会将几何并入极氪。此外去年，吉利高管曾表示，出于公司新能源的转型需求，几何可能并入极氪。

一旦分拆上市，坐拥诸多优质资产的极氪估值想象空间巨大。资深汽车行业分析师杨昭曾表示，如果极氪单独上市，一级市场可能会给到其几千亿估值。

作为拥有估值千亿的电动汽车上市公司，吉利汽车的估值想必也会水涨船高。

不过真的能如愿以偿吗？前不久零跑汽车（09863.HK）正式赴港上市，但在资本市场和销售市场上频频受挫，股价大跌，10月份销量也近乎腰斩。

极氪在一级市场的估值是否能达到业内预期，一起拭目以待。