2023，比亚迪可否与特斯拉一战？-即时看

作者 | 许螣垚

来源 | 港股解码

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导语：在目前国内新能源汽车的补贴全面退坡的大环境下，2023年新能源车的高成长性还会在吗？

继近日特斯拉(TSLA.US)交出“史上最好一年”财报后，国产新能源汽车龙头比亚迪(002594.SZ)也不甘示弱。

在2022年3月宣布停售燃油车，彻底拥抱新能源后不负众望，近日发布2022年业绩预告，交出了上市十多年以来的最佳成绩单，作为国内新能源车的销量大哥，比亚迪2022年业绩有哪些亮点？2023年如何展望？

2022年新能源领域快速成长

兔年交易首日，比亚迪作为新能源车的龙头，给市场一个大大的惊喜，甚至可以称作中国汽车人的骄傲。

1月30日晚，比亚迪发布了2022年业绩预告，在这份公告中，我们可以看到比亚迪2022年的快速成长：业绩方面，2022年营收预计突破4200亿元，单年度净利润规模首次突破100亿元、单季度净利润创历史之最；销量方面，比亚迪在2022年勇夺全球新能源汽车销量第一，这是业绩大增的基础。

隔日（1月31日）开盘，港股比亚迪(01211.HK)一度上涨近5%，股价盘中一度突破250港元/股，而A股比亚迪盘中也涨超2%以上，但随后有所回落。

公开资料显示，比亚迪是新能源车行业龙头，业务布局涵盖电子、汽车、新能源和轨道交通等领域，并在这些领域发挥着举足轻重的作用，从能源的获取、存储，再到应用，全方位构建零排放的新能源整体解决方案。

光大证券研报点评：2022全年业绩完美收官，公司经营费用控制能力超预期。

业绩亮点：收入和利润皆有突破

首次年度净利润破百亿元，单季度净利润继续攀升创新高。

据比亚迪公告，公司2022年预计年度营业收入突破4200亿元，实现归属于上市公司股东的净利润160亿元-170亿元，同比增长425.42%-458.26%。

从单季度净利润看继续呈现持续增长的趋势并创了新高。

根据比亚迪发布的2022年三季报，2022年第一季度至第三季度，公司单季度净利润分别为8.08亿元、27.87亿元、57.16亿元，从比亚迪公布的2022年度业绩预告推算，2022年第四季度比亚迪的单季度净利润应在66.89亿元-76.89亿元之间。

拆分比亚迪单季度盈利情况可以看到，2022年是比亚迪快速成长的一年，从2022年第二季度开始，公司归母净利润快速攀升，该年第三季度和第四季度净利润更是快速上涨，交出了上市以来的最佳成绩单。

对于2022年全年成绩，部分机构有所预判：

海通证券在近日发布的研报中表示，受益于新能源行业高增速，比亚迪有望在2022年实现4006.76亿元的营业收入，预计净利润为156.07亿元。

信达证券则分析认为，比亚迪产品矩阵丰富，且品牌溢价得到了提升，未来有望量价齐升，预期比亚迪2022年净利润为153亿元，同比增长402.4%。

销量亮点：拿下全球新能源车销量王

业绩增长是由销量增长支撑的。比亚迪在国内新能源车的销量一直是排名第一，没想到2022年也勇夺新能源车全球销量第一。

比亚迪在业绩公告中称，2022年新能源汽车行业持续爆发式增长，公司新能源汽车销量同比实现强劲增长，勇夺全球新能源汽车销量第一，推动盈利大幅改善，并有效缓解上游原材料价格上涨带来的成本压力。

根据比亚迪公布的产销快报，2022年12月比亚迪销售新能源车23.5万辆，而2021年12月销售新能源车只有9.4万辆。

2022年1-12月，公司销售新能源车186.3万辆，全年累计同比增长209%，超过了此前定下的年销120万辆目标。其中，纯电动91.1万辆，同比增长184%，插电混动94.6万辆，同比增长247%，此外还有部分商用车。

2023年的展望

对于2023年的销售目标，近期有消息传出，比亚迪2023年销量要冲击300-400万辆，目前尚未获得官方证实。

若消息被证实，这是一个令中国汽车产业兴奋的数字，尤其是中国自主品牌兴奋的数字。

2022年，中国新能源汽车产销分别为705.8万辆和688.7万辆，如果比亚迪要冲击300-400万辆的目标，那么这意味着比亚迪或在2023年仍将高速增长，且产销量情况继续处于国内新能源行业龙头地位。

不过比亚迪能否继续在新的一年维持像2022年那样的高增长，还要看市场的情况。在目前国内新能源汽车的补贴全面退坡的大环境下，2023年新能源车的高成长性还会在吗？

此外值得注意的是，比亚迪的新能源车销量数字，若细分结构来看，只论纯电动车领域，尚不如特斯拉。

2022年，特斯拉全球共交付131万辆纯电动汽车，虽未完成其年初定下的150万辆目标，但仍是电动车之王，比第二名比亚迪纯电动车多卖40万辆。

比亚迪只有加上插电式混动电车后，总的新能源车销量(186万辆)才超越了特斯拉。

比亚迪与特斯拉，谁将是2023年的王者？

对此，光大证券对2023年的判断是：预计行业竞争加剧，比亚迪与特斯拉用户画像重叠的车型存在跟进降价的可能。

鉴于比亚迪较强的规模效应/技术降本+年降、以及产品结构改善+出口，预计2023E公司依然具备较强的销量与业绩兑现能力，行业领先地位有望进一步增强。

一直以来，比亚迪凭借性价比优势，旗下秦、汉和海豚等系列车型高居市占率前列，不过高端化产品+海外出口有望成为第二成长曲线。

从1月份比亚迪公布的几次调研会的纪要综合来看，进入2023年，比亚迪进一步丰富产品矩阵。

1月5日，比亚迪举行了仰望品牌暨技术发布会。会上正式发布了全新高端汽车品牌仰望及其核心技术“易四方”，百万级新能源硬派越野U8和百万级纯电动性能超跑U9也同步亮相。未来，“易四方”技术将标配搭载于仰望品牌全系车型。

在1月份的投资者交流会上，比亚迪表示，仰望汽车是比亚迪集团旗下百万级高端新能源汽车品牌，仰望品牌是比亚迪集团20年来在汽车产业的体系化能量积累之下的产物，是集团最顶尖技术的集大成者。

对于仰望品牌，比亚迪毫不吝啬赞美之词，其还表示：仰望以颠覆性技术与产品，构建高端品牌，汇集比亚迪集团最完备的产业布局、最前沿的技术成果、最创新的设计理念，将新能源汽车的安全和性能表现都提升到了新的高度，释放出新的想象空间。

除了仰望品牌，比亚迪也在腾势品牌有所野心并已有所成果。

其表示：2022年，腾势品牌焕新出发，数月交出靓丽答卷，在短短几个月，腾势D9累计订单破5万，自10月底正式交付至今累计销量破万，以中国豪华MPV新价值标杆产品实力重塑了市场格局。

如此来看，比亚迪已经逐渐在自己产品性价比优势的基础上，不断拓宽了自己的产品边界，开始多元化产品布局，满足消费者的不同需求。

目前，公司已经形成王朝、海洋、腾势、仰望四大产品矩阵，且各品牌车型价格梯度明显，上至百万级豪华车型，下至10万元车型。

在丰富的产品矩阵基础上，公司凭借领先的电池、电机、电控核心技术，夯实稳定产品力。信达证券认为，比亚迪产品矩阵丰富叠加品牌溢价提升，看好未来量价齐升趋势。

笔者认为，比亚迪在新能源车销量拿下全球第一后，2023年能否“仰望”，去与特斯拉争锋，还要看高端产品的实际销量如何，毕竟在多数人心里，说起新能源车的高端货，首先想起来的还是特斯拉吧。