黄光裕失去国美零售控制权-当前观点

红星资本局消息，2月3日-4日，国美A股重要资本平台中关村(000931.SZ)连发四条公告，涉及事项包括国美控股质押的中关村股票爆仓、国美控股及国美电器持有股份新增轮候冻结、黄光裕不再是国美零售(00493.HK)的控股股东等。

截至2月3日收盘，中关村报6.54元/股，总市值49.25亿元。国美零售报0.172港元/股，总市值68.42亿港元。

(资料图片)

中信证券强平中关村1562.1万股

涉及金额1.03亿元

中关村2月3日公告，公司于近日收到控股股东国美控股出具的《告知函》，获悉国美控股持有的部分公司股份于2023年2月1日至2023年2月3日期间被中信证券强制平仓，被动减持数量为1562.1万股，占公司总股本的比例为2.07%，涉及金额1.03亿元。

↑中关村公告截图

中关村表示，本次被动减持的原因是近期国美控股与中信证券开展的融资融券业务存在违约风险，中信证券对国美控股在信用担保账户持有的部分公司股份进行强制平仓减持所致，减持获得资金全部用于归还国美控股在中信证券的融资。

红星资本局注意到，此次平仓后国美控股仍有8500多万股在中信证券信用担保账户，中关村称目前国美控股正积极与中信证券沟通，争取尽快与相关债权人就债务解决方案达成一致意见，减少本次被动减持股票造成的不利影响。此次减持后，国美控股持股比例已经下降到25.07%，与一致行动人国美电器合计持股比例下降到33.08%。

国美系持股连续两日被冻结

累计被轮候冻结4.45亿股

此外，在2月3日的另一份公告中，中关村称，国美电器所持有公司的部分股份被法院轮候冻结。

公告显示，国美电器作为公司控股股东国美控股的一致行动人，现持有公司55,500,355股流通股，持股比例为7.37%。其中，新增3700万股被轮候冻结，来自山东济南天桥区法院，占国美电器持股比例的66.68%，占公司总股本的4.91%。

↑中关村公告截图

值得注意的是，此前一天，中关村才公布了国美控股股份被司法再冻结的公告。公告称，2023年1月30日起，国美控股805万股被司法冻结，占公司总股本的1.07%，司法再冻结执行人为北京市朝阳区人民法院。1月31日起，国美电器145万股被轮候冻结，占中关村总股本的0.19%，轮候机关为湛江经济技术开发区人民法院。

↑中关村公告截图

红星资本局注意到，截至2月2日，国美控股和国美电器已经累计被司法冻结近1.8亿股，占到其持股数的58.07%，占中关村总股本的19.21%;累计被轮候冻结4.45亿股，为其持股数的1.78倍，占中关村总股本的59.06%。

↑中关村公告截图

中关村称，上述股份新增被司法再冻结、轮候冻结的主要原因和诉讼涉及债务金额公司暂时无法获悉，将持续关注司法冻结和轮候冻结事项的后续进展情况。

黄光裕不再是国美零售控股股东

持股比例降至10.79%

值得注意的是，除披露控股股东质押股份爆仓、持股股份被冻结外，中关村的公告透露出一个重要信息，黄光裕不再是国美零售控股股东。

中关村2月3日晚公告，近日收到控股股东国美控股一致行动人国美电器出具的《告知函》称，国美电器系国美零售全资附属公司，根据国美零售于香港联交所披露易网站发布的相关公告称，国美零售已无控股股东。但国美零售无控股股东不会导致中关村实控人发生变化。

本次权益变动前，黄光裕通过国美控股及国美电器间接持有的公司股份比例为35.15%，为公司实际控制人。基于上述告知函所述，国美零售已无控股股东，黄光裕对国美电器不再构成间接控制关系，黄光裕间接持有的公司股份比例减少了7.37%。但鉴于国美电器和国美控股仍为一致行动人，本次权益变动不会导致公司控制权发生变化，黄光裕仍为公司实际控制人。

股权示意图显示，本次权益变动前，黄光裕对国美电器持股57.13%;变动后，黄光裕对国美电器持股10.79%。根据港交所的最新披露，黄氏夫妇目前持股比例为30.85%。

↑中关村公告截图

2022年10月，国美零售发布盈利警告，预计2022年归母净利润亏损将比2021年扩大35%-65%。而此前的2017年至2021年，国美零售已经处于持续亏损状态，规模净利润分别为-4.5亿、-48.87亿、-25.90亿、-69.94亿、-44.02亿元，五年累计亏损近200亿元。

在经营和股价的双重打击下，近日，国美电器董事长黄秀虹在国美内部研讨会上发表讲话，并探讨国美未来发展战略。

黄秀虹表示，国美将打造电器类垂直类电商平台，并以直播、短视频、元宇宙等新业态和技术为发力点，带动新的利润增长。同时，黄秀虹表示，改革举措有三方面，一方面“瘦身”，在全国30个区域砍掉不盈利的小店，仅保留276家左右，用更多的资金打造成“精”店，聚焦的地域性店面。另一方面“扩容”，打造“推手供应链”和社群。第三方面，直播将是未来推动国美发展的重要发力方向。