苹果市值10年翻10倍 ，库克比乔布斯强在哪？

本报记者 吴清 北京报道

苹果公司股价6月30日收盘上涨2.3%，成为全球首家市值突破3万亿美元的公司。实际上，过去几年来，苹果市值连创新高，接连率先突破1万亿美元和2万亿美元，而这都是在现任CEO库克手里完成的。2011年，乔布斯将苹果公司交棒给库克时，苹果市值3000多亿美元，短短十多年间，苹果市值就翻了近十倍。

人们都说，苹果创始人乔布斯是苹果公司的导师和灵魂，而近年来苹果也陷入了外界对其创新乏力的质疑中，那么苹果市值又何以在全球经济和消费电子产业陷入低迷的背景下，持续刷新纪录的？人们不禁要问，库克给苹果究竟带来了什么，甚至说库克比乔布斯强在哪里？

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多位业内人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，苹果市值创新高首先是受益于美国整体科技股近期的强劲表现，在去年纳斯达克指数经历下跌超过30%的低迷后，美国科技股指数今年上半年上涨37%，创下1983年以来的40年最佳；同时，其近期发布的历史的首款Vision Pro头显和即将发布的iPhone 15等新品，重振了投资者的热情；最关键的是，苹果这些年在产品线布局、生态建设、供应链打造等方面优势凸显，市场份额和利润持续走高，有稳定的收入来源和庞大的用户基础，成为全球经济下行背景下，相对优质的投资对象和避风港。

多产仔 打群架

近日，苹果首款混合现实头显设备Vision Pro发布，成为各界的关注焦点。不过这款产品的发布经历颇多周折，先是3499美元的高售价等引发市场争议，接着又陷入减产传闻，据多名了解该设备制造过程的人士透露，由于头显设备设计的复杂性和生产的困难，苹果已被迫大幅下调了明年Vision Pro的产量预测。

不过这款被库克称为“计算技术新时代的开端”的产品在功能和体验上，依然得到了认可。“无需外设，眼睛、手势即可操作，实现了更高效的人机交互；打破虚实之间屏障，拓宽了使用场景”，一位长期关注苹果的科技产业观察者对记者表示，这款“七年磨一剑”的产品寄托了苹果和库克重塑苹果创新引领者形象的重任。

虽然实际体验和市场反馈仍待观察，发布产品当日苹果股价还下滑了0.76%，但这款产品的传闻此前推动苹果股价在发布前一年上涨了近40%。

而这只是库克接任十多年中，发布众多新品中的一款。实际上，库克非常注重产品多元化，推出了Apple Watch、Apple Music、Apple TV+和Apple Card等产品，并带领苹果向定制硅芯片转型，为公司的收入增长和股价上涨做好了铺垫。实际上，苹果包括手表、iPad等在内的新品已占据苹果营收的半壁江山。

当然苹果最赚钱的产品还是iPhone。数据显示，自2007年乔布斯发布第一款iPhone以来，iPhone的累计销量已经超过了20亿部，占据了苹果年营收的接近一半。

在苹果大本营美国，销量前五名的手机全是iPhone，仅靠5款机型就占据了美国手机市场超过50%的份额；而在刚刚过去的中国“6·18”电商大促上，iPhone手机也牢牢占据着各电商平台销量前几名，优势明显。

“这里要归功于iPhone愈发丰富的产品线”，上述科技产业观察者对记者表示，库克接任后，延续了乔布斯时期的iPhone的创新思路和产品风格，但产品线不断丰富。苹果先是推出了SE系列，瞄准那些喜欢iPhone却对价格望而却步的用户；iPhone Pro和iPhone Pro Max等的推出更大大满足了各类消费者需求。

IDC报告显示，2022年第四季度苹果以24.1%的份额，超越三星跃居全球第一。今年iPhone 15的推出也让外界对iPhone今年的市场表现有了更多期待。

记者从苹果供应链处获悉，苹果目前对iPhone 15系列的销量预估相当乐观，新机将从7月份便开始生产，iPhone 15系列四款机型的前期备货量或在8900万部至9800万部之间。而郑州航空港园区作为全球最大的iPhone生产基地，已进入招工旺季。

对此，深度科技研究院院长张孝荣表示，为实现iPhone等的市场份额增长，苹果采取了不少措施，包括供应链多元化，在华积极降价促销，开拓印度、墨西哥等市场，以此来推动销量回升、扩大市场份额。

供应链管理和高超“财技”双管齐下

说到底，高市值背后还是要以良好的业绩做支撑的。

苹果的赚钱能力数一数二。上个财年，苹果实现了3940亿美元的销售额和1000亿美元的利润，成为全球第二大盈利公司，仅次于沙特阿美公司。而无论是优秀的产品还是超高的利润，都绕不开苹果为外界所津津乐道的供应链管理优势。

实际上，在2011年8月接任乔布斯出任苹果CEO前，库克曾长期主导苹果供应链建设工作。库克上任后，并未对公司的产品战略进行过多改变，而是逐步把苹果公司生产基地转移到亚洲，让苹果的供应链优势更加凸显。

库克认为，高科技公司支出的大头是零部件采购以及管理服务供应链和数百个公司的组建，而亚洲的工厂“扩大或缩小规模的速度比较快”，并且“亚洲的供应链比美国强”。

从苹果此前公布的供应商名单来看，其供应链涉及近200家企业，近千个工厂，分布于近30个国家的数百个城市。苹果公布的最新供应商名单显示，在公布的186家企业中，中国厂商共计94家（含中国台湾厂商45家），占比超50%。

苹果的供应商管理创新之处在于，苹果与其供应商建立了长期合作关系，为供应商提供技术支持和资源共享，使得供应商能够更好地满足苹果的需求，从而提高生产效率和产品质量。同时还采用供应商多元化的策略，降低风险的同时，增加自身谈判话语权和掌控力。

当然，苹果股票持续受到投资者追捧的重要原因，还源于库克高超的“财技”和慷慨的分红政策。

在乔布斯任内，即使股价持续上涨，苹果公司也从未支付过股息，彼时的苹果在华尔街获得“铁公鸡”称号。库克上任后，一改这种行事风格，持续进行分红。

数据显示，自2012年以来，苹果累计分红金额1350亿美元，约占公司同期净利润18%。而在近五年时间内，苹果平均每年向股东分红132.2亿美元，成为每年全球分红最多的上市公司。

除了持续分红，苹果公司还频繁回购股票。数据显示，过去十年，苹果公司的股票回购规模合计达到5730亿美元，保持美国上市公司的历史最高纪录。

“通过回购股票和分红，苹果公司主动减少了市场上流通股数量，以此来推高自身股价，并将资金返还给投资者。”一位资本市场投资人士对记者表示。

创新好 好用更好

“苹果头显实际上没有任何重大技术突破。”正如脸书创始人扎克伯克所说，苹果最新发布Vision Pro的各项技术在MR中的应用都不新鲜。

“从测评细节来看，体验者多反映界面流畅、眼动识别准确，优于目前主流的AR/VR头显设备”，上述科技产业观察者表示，交互使用感的提升得益于两大技术“杀器”：眼动追踪+脑机技术，这两项其实都是目前已较为成熟的技术。

这些技术不是苹果原创，上述科技产业观察者表示，但一直以来苹果最擅长的不是开创某项新技术应用先河，而是去探索场景交互的多种可能性，把产品体验做到极致，后发制人地去引领行业变革，定义人们的生活方式。

实际上，手机等消费电子产品间硬件性能的差距不大，也容易追赶，拉开苹果与其他安卓手机体验差距最大的方面是苹果iOS系统以及软硬件生态。各个硬件系统的打造不仅为用户带来了干净、便捷、有区分度的体验，也成为苹果营利增长的十分重要的一部分。

上任后，库克不遗余力地推动苹果公司软件和服务的收入增长。2016年，苹果公司的服务收入首次超过Mac，成为公司仅次于iPhone的第二大营收来源。到了2022年，软件和服务收入占比已经达到19.8%，远超Mac和iPad的收入比例。

“苹果十多年来表现优异的原因并不是因为投资者有勇无谋，而是因为它正在执行有效的商业战略，并且它对消费者的锁定只会越来越强。”富兰克林股票集团投资组合管理总监乔纳森·柯蒂斯表示。