俄罗斯倒还是不倒

备受关注的俄乌军事冲突，已经持续数月，仍未有明显的胜负迹象，双方在分界线上的争夺依旧激烈。乌克兰在部分方向开始进行反攻，而俄罗斯也仍然不断以大规模轰炸应对。

接下来，俄罗斯将如何出牌，是全世界的焦点。"脏弹"？战术核武器？撤军？和谈？还是崩溃？

(资料图)

很显然，按照俄罗斯官方的一贯表态，俄罗斯要对乌克兰实施"去纳粹化"、"去军事化"，可以看作是要把乌克兰"净身"。此后，虽然普京一再表达俄罗斯只为保护顿巴斯地区的俄裔，并没有任何对乌克兰的领土要求，但是克里姆林宫接受了乌克兰境内顿涅茨克、卢甘斯克、扎波罗热、赫尔松四个"占领当局"加入俄罗斯联邦的申请。

俄罗斯的政权信用几近破产。

乌克兰在西方国家不断扩大的金援和军援下，特别是美国武器的加持，似乎出现反转战局的迹象，总统泽连斯基也明确拒绝了俄罗斯和谈的建议，甚至誓言不仅要恢复此次被俄罗斯"切割"的15%领土，还要拿回 2014年丢掉的、至关重要的克里米亚半岛。

战场上硝烟弥漫、战场外扑朔迷离。直接交战的双方，以及双方背后各自的队友，在各个角落、各个方面进行着冷战结束后最大规模、最为复杂的一次力量比拼。

俄罗斯会得到什么结局

从战场的军事实力对比来看，短期内俄乌双方要分出胜负，并不是一件容易的事。所以，对俄乌热战方面进行简单的结果判断，意义不大。但是结合当前全球经济形势，分析俄罗斯最终会在其中扮演什么角色，或许会有些意思。

单纯从战略需要的层面来看，乌克兰加不加入北约或欧盟，对于美国和俄罗斯来说都不重要。如果乌克兰加入北约，的确可以将北约的纵深向俄罗斯的腹地深入，但是北约没有乌克兰，各类战略和战术武器也同样足以覆盖俄罗斯欧洲部分的主要核心目标。所以，乌克兰加入北约，对于北约是锦上添花、并不是雪中送炭，这也是为什么当俄罗斯持续数月大规模打击乌克兰时，北约只是看好自家的栅栏，而不直接参与。

即便后期，美国和欧洲国家在舆论压力和策略需要下，开始对乌克兰进行各类援助、特别是武器军援，但仔细观察不难发现，美国和欧洲给予乌克兰的武器大多以防御性为主，具有攻击性功能的武器，射程距离也被严格限制在乌克兰境内、尽可能不进入俄罗斯。原因就在于，美国和欧洲只希望保存乌克兰，而并没有要让俄罗斯完全崩溃。

何况，美国和欧洲目前的经济状况不佳，难以承担与俄罗斯直接进行一场热战、甚至核战的压力。那么为什么美国和欧洲仍然在不断支援乌克兰，而不是给双方施压坐下来和谈？毕竟前面说过，乌克兰对北约的重要性并不是最优先的，克里米亚半岛也不是最近才丢掉。

答案或许是美国希望俄罗斯被俄乌战争拖垮，但不一定希望俄罗斯彻底倒下，因为一旦彻底倒下，俄罗斯也大概率不会倒向西方，更可能倒向美国最大的战略对手中国，这不利于美国当前的全球战略。

美国只希望让俄罗斯经济崩溃，这样，既可以通过俄罗斯经济崩溃对全球投资者形成恐惧震慑、从而短期刺激资金从金融和资产市场流出，间接抑制通胀，也可以通过给予俄罗斯经济上的金援，扶持、拉拢俄罗斯的精英阶层，将俄罗斯拉入西方阵营。

为什么需要俄罗斯经济崩溃

美联储从今年初开始，持续激进式大幅度加息，但是美国的通胀率仍然居高不下。原因在于，当前的美国和全球金融市场已经变得非常不同。

当货币规模较小较单一、资本周转周期较长时，加息抑制通胀、减息刺激增长的确定性更强。但当货币规模更大更复杂、资本周转周期更短时，加息可能会短期内提高金融杠杆成本、压低金融市场的收益预期，刺激资金为了追求回报、大规模流入资产市场、推高通胀率，而减息可能会短期内压低金融杠杆成本、刺激金融市场的收益预期，吸引资金为了追求回报、从资产市场流入金融市场、出现通胀率走低的现象。这些都是货币政策传导滞后、市场结构多因子复杂化的结果。

美国加息并没有快速压住通胀，至少短期内很难，因此加息让美元回流，对流通市场没有形成太多削弱，反而因为固化了预期，让投机资金有迹可循，继续下注。

所以，要压低通胀率，只有让资金流出金融或资产市场。最有可能的办法，是让一个主要经济体或主要经济部门发生实际或预期的崩溃，让投资者产生寒蝉效应、持币观望，才能实现资金从金融市场和资产市场流出，才能实现压低通胀的目标。否则，持续加息后，美国经济必然受损。再做减息，更是会刺激长期通胀率走强。美联储只能通过让投资者持有现金来压制通胀，而无法通过紧缩。

目前可供选择的经济体，只有美国、欧洲、中国、日韩、印度、俄罗斯，美国自己肯定不会选择自爆，而日韩、印度则一方面是围堵中国的主力军，另一方面是压制朝鲜的盟友，欧洲更是与美国唇亡齿寒。

中俄两国就自然成为美国转嫁内部经济危机的目标。

美国在半导体领域制裁中国，名义上是为了延缓中国将美国半导体技术应用于军事，但实际上，中美军事实力的差距仍然十分明显，何况在全球化程度日益加深交错的背景下，这种与邻为敌的制裁不见得能收到多大的效果，反而推动中国寻求通过举国体制摆脱对外依赖。

所以，美国制裁的目标是什么？是希望中国的半导体产业出现崩溃，足以扭转投资者对半导体产业的泡沫化热度。否则，忘记曾经流传很广的一则传言了么？微软的比尔·盖茨说，希望中国人盗版，总有一天会让他们付出更多的钱。

而俄罗斯的经济结构严重依赖能源和农产品出口，一旦俄乌冲突持续下去，对俄罗斯的能源与农产品出口实施严厉制裁，一方面减少美国能源和农产品的出口竞争，另一方面也可以加速俄罗斯经济崩溃的进程。

俄罗斯如果经济崩溃，对于俄罗斯人民来说并不陌生，上世纪末，俄罗斯就曾经历过一次政府违约，但是俄罗斯经济崩溃可以造成的后果却是利好美国抑制高通胀，一方面国际原油价格必然快速下跌，另一方面作为世界重要经济体（金砖成员国、G20 成员国、前G8成员国）的经济崩溃，对市场的冲击力非常强，毕竟前一次俄罗斯政府违约，埋了有两位诺贝尔经济学奖得主（因为期权公式得奖）和华尔街"债务套利教父"联合创办的对冲基金（LTCM）。

如何反制

作为最大的竞争对手，不应让美国如愿拖垮俄罗斯的经济，所以要么策应俄罗斯彻底打赢乌克兰、将崩溃的"雷"传给欧洲，要么放任俄罗斯彻底被打残、一头扎进自己的战略怀抱，成为制衡欧美的重要棋子。绝不能让美国以精准外科手术的方式，只搞垮俄罗斯的经济。

同时，不让俄罗斯仅仅在经济上崩溃，还可以牵制美国的经济政策，让美国的高通胀无法通过引爆别人来转嫁。如此则可能进一步削弱美国的经济攻击性，就好比明明吃一剂药就可以退烧，却只给吃阿司匹林，让病灶最终集腋成裘、集炎成癌，这会给美国竞争对手的经济一定的喘息空间。

美国只希望俄罗斯在经济上倒，而不希望俄罗斯在政治上也倒，一旦俄罗斯在政治上倒了，就会造成世界性混乱，有利于美国的竞争对手、不利于现行国际秩序的既得利益者美国。

因此，美国的竞争对手恰恰应该支持俄罗斯在经济上不会倒，可以接受俄罗斯在政治上倒，政治上倒了，会减轻俄罗斯的侵略性给美国竞争对手在外交和舆论上的压力，但只要俄罗斯经济不倒，即使政治倒了，也不会完全靠拢西方，毕竟切肤之痛犹在。

如果说俄乌军事冲突是一场手术，其他势力都是围在两者身边的医生，都想从对自己最有利的地方下刀，只是可惜了俄罗斯和乌克兰这两个曾经创造出辉煌文化的民族……