“猪在风口上真能飞起来”！牧原第三季度大赚超81亿

顶端新闻·大河财立方记者 徐兵

当猪肉价格“飞起来”之后，生猪企业也跟着起飞，有着“猪中茅台”之称的牧原股份业绩抢眼，第三季度大赚超81亿元，同比增长1097.41%。相较于半年报时亏损66.8亿元，牧原股份年内已实现扭亏为盈，前三季度累计盈利15.1亿元。

(相关资料图)

第三季度“卖猪”赚超81亿元

全年营收有望超千亿元

10月24日，牧原股份率先发布了三季度报告，今年第三季度，牧原股份实现营业收入365.06亿元，同比增长147.60%；归属于上市公司股东的净利润81.96亿元，同比增1097.41%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为81.7亿元，同比增1140.27%。

今年前三季度，牧原股份实现营业收入807.74亿元，同比增长43.52%；归属于上市公司股东的净利润为15.12亿元，同比降82.63%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13亿元，同比降84.97%。对此，牧原股份表示，营业收入本期比上年同期增加 43.52%，主要系本期销售量增加所致。

据牧原股份披露数据显示，2022年1—9月份，公司共销售生猪4522.4万头，其中商品猪3969万头，仔猪523.7万头，种猪29.7万头。去年同期，牧原股份共销售生猪2610.6万头，其中商品猪2292.1万头，仔猪292.9万头，种猪25.6万头。

此前，牧原股份称，2022年预计出栏生猪5000万头至5600万头。

猪易通数据显示，10月份全国生猪外三元价格为26.67元/公斤，同比增长99.9%，较今年年初增长81.18%。牧原股份目前生猪养殖完全成本在15.5元/公斤左右，当前商品猪出栏均重在110公斤～120公斤。

若按照目前猪价和养殖成本，以5600万头的生猪出栏计算，牧原股份全年营收有望超千亿元，四季度净利润或超百亿元。

猪价快速上涨是猪企盈利的关键

对于近期猪价上涨的原因，生猪预警网分析师冯永辉表示，近期猪价上涨的原因有4个。从供应端来说，农业农村部发布的数据显示，从去年7月份，能繁母猪的存栏量开始下降，一直下降到今年的4月份，今年5月份又开始回升，导致今年4至5月开始，生猪出栏供应量下降，而且这种减少趋势可能要维持到明年一季度。

从需求端看，每年的夏季是猪肉消费的淡季，之后就进入持续回升的通道，直至每年的春节前恢复到一年之中的猪肉消费最高峰。所以，现在的需求处于恢复通道，而供应是持续减少的，形成了一个“剪刀差”，供需就会趋于紧张。

另外，猪价上涨与成本有一定关系。今年春节过后，俄乌冲突导致全球粮食价格上涨，玉米、豆粕等主要饲料原料价格持续走高。

与此同时，全行业投机行为出现。“国庆节前后，有些猪本来200多斤就要出栏屠宰，结果被一些养殖户进行二次育肥，养到300多斤。这种压栏行为是因为养殖户对后面的猪价行情看好，想留到消费旺季卖个好价钱，而集体性的压栏可能会导致猪价短期内过度上涨，形成价格泡沫。”冯永辉解释称。

不过，针对这一行为，国家发改委接连发布消息提醒，将会同有关部门继续紧盯市场动态，持续投放中央猪肉储备，并指导各地加大力度同步投放地方猪肉储备，维护正常市场秩序，促进行业长期健康发展。与此同时，河南发改委也表示，将与国家联动投放政府储备猪肉，必要时进一步加大投放力度，促进生猪市场平稳运行。同时建议，养殖场(户)合理安排生产经营，保持正常出栏节奏，不盲目压栏惜售，不盲目开展二次育肥。

本轮猪周期有望超预期

高猪价或将贯穿至明年中期

未来猪价又将如何？

东兴证券在研报中表示，目前阶段生猪整体供需面仍处于偏紧局面，叠加消费旺季需求增长，年前猪价整体仍以高位震荡为主，具体时间节奏取决于压栏和二育节奏。而从母猪价格来看，虽然当前生猪价格保持高位震荡，但在政策端多次提示风险、养殖户仍在弥补前期亏损的背景下，行业母猪补栏的情绪仍较为谨慎，明年市场供应增长相对温和，有力支撑了明年猪价保持相对景气和合理盈利空间。

“猪价淡季上涨，主要和二次育肥现象增多有关。二次育肥导致出栏延迟和供给减少，据草根调研，这部分二次育肥生猪或延迟至春节前出栏从而堆高未来供给和压制猪价。”太平洋证券生猪养殖板块分析师称，预计猪价四季度仍以震荡上涨为主，年末或触及全年高点。行业产能继续修复，但幅度有限。8月末全国能繁存栏4324万头，环增0.6%。期货合约近高远低，表明行业对于明年猪价行情预期并不乐观，这或将抑制未来产能的进一步修复，因此在他看来，本轮猪周期表现有望超预期，预计高猪价将贯穿至明年中期。

不过，华安期货则表示，经历“十一”长假的阶段性上涨后，近期国内生猪市场价格涨势趋缓，逐步企稳。从期货盘面来看，在国家保供稳价政策的调控背景下，市场预期有所改变，对于猪价上行空间以及二次育肥出栏的担忧，使得期货端的涨幅逐步放缓。展望后市，四季度供给较为灵活，终端市场对高价生猪的接受度普遍偏弱，需求端支撑力度不足，需警惕生猪价格回落风险。