A股迎来相控阵雷达第一股！雷达行业已跑出44家IPO 焦点速读

2023年3月1日，“相控阵雷达第一股”广东纳睿雷达科技股份有限公司成功登陆上交所科创板，公司证券代码为688522，发行价格46.68元/股，发行市盈率为86.77倍，大象投顾有幸担任了纳睿雷达的IPO咨询机构。

【资料图】

纳睿雷达是国内掌握自主知识产权全极化多功能有源相控阵雷达关键核心技术并实现了产业化的气象领域龙头企业，也是全球少数掌握从相控阵雷达设计制造、雷达软件生态到雷达算法服务的雷达系统解决方案提供商。

那么什么是雷达呢？据了解，雷达是利用电磁波探测目标的电子设备，通过雷达发射电磁波对目标进行照射并接收其回波，由此获得目标至电磁波发射点的距离、距离变化率（径向速度）、方位、高度等信息，因此雷达也被称为“无线电定位”。

雷达不仅是军事上必不可少的电子装备，而且广泛应用于社会经济发展（气象预报、资源探测、环境检测等）和科学研究（大气物理、电子层结构研究等），本文主要带大家了解雷达行业基本情况以及相关行业内IPO企业情况。

雷达行业基本情况

我国的雷达工业是在新中国成立后根据国防建设的需要逐步形成和发展起来的新型工业，在党和国家的关怀和支持下，经过广大科技人员五十年的不懈努力，经历了从小到大，从修配、仿制、自行设计到发展提高阶段的发展历程，走出了一条“自力更生，艰苦奋斗，勇攀高峰，开拓创业”的发展道路。

当前中国雷达进入高速发展阶段，该阶段的目标是赶上和缩小与世界先进雷达技术的差距。

第一阶段：修配阶段(1949年～1953年)

这一阶段以开创基业和修配美、日旧雷达为主要标志。1949年5月，我军接管了国民党的雷达研究所，标志着我国雷达工业的发展从此揭开了序幕。

新中国成立后，盘踞在台湾和沿海岛屿上的国民党部队不断突袭大陆沿海城市，我防空部队急需雷达。不久，抗美援朝战争开始，前方十分需要各种雷达设备，国家对雷达研究所从人力、物力等方面大力支持，利用缴获的雷达器材和美、日在二次大战中留下的旧雷达进行维修和补缺配套，装备部队使用。这些修复的雷达绝大多数是警戒雷达，也有炮瞄雷达、用于高炮或探照灯引导的美国早期单目标跟踪雷达、舰艇上搜索海面活动目标雷达。后期也修理过少量苏式雷达。

第二阶段：仿制阶段(1953年底～60年代初)

这一阶段以建立雷达生产基地和仿制苏式雷达产品为主要标志。新中国诞生后，苏联援助的100多个项目中雷达占了7项，新建了雷达、指挥仪生产厂，后又与苏联签订了有关协定，开始仿制苏式雷达产品。仿制出了警戒雷达、炮瞄雷达、舰用雷达、机载雷达、指标仪、制导雷达和末制导雷达等。

第三阶段：自行设计阶段(60年代初期～70年代中期)

1960年苏联单方面撕毁合同，撤走全部专家，对我国雷达工业影响较大，形势迫使我国更加坚定地走自力更生这条路。1960年提出了“两弹为主，导弹第一，努力发展电子技术”的方针，为雷达工业明确了主攻方向，为陆、海、空军常规武器装备现代化配套进行了各种雷达的研究、试制和生产。

第四阶段：发展提高阶段(70年代中期以后)

这一阶段以雷达新技术不断被突破，品种增多，“军民结合”和产品进入国际市场为主要标志。研制的雷达的共同特点是在技术上实现了高起步，雷达本身融合了单脉冲跟踪体制技术，脉冲压缩体制技术，多普勒体制技术，相控阵体制技术和成像体制技术等于一体，实现了雷达设计集成化、数字化、自动化、固态化。雷达具备了作用距离远、抗干扰性能好、分辨率高、高可靠的性能。

雷达行业相关IPO企业

大象君根据wind不完全统计，截至目前，A股雷达行业相关上市企业有44家，其中来自主板的最多，有17家，占比38.64%，来自科创板的14家，占比31.82%，来自创业板的13家，占比29.55%。来源：wind、大象投顾、大象研究院

雷达行业典型细分行业包括相控阵雷达、毫米波雷达以及激光雷达。

相控阵雷达主要包括无源相控阵雷达、有源相控阵雷达和数字相控阵雷达三种技术体制，其中有源相控阵雷达是目前的主流体制。

毫米波雷达，是指工作在频率为30GHz~300GHz电磁波探测的雷达.毫米波雷达凭借分辨率高、抗干扰性能强、探测性能好且尺寸较小等优点，成为汽车领域（自动驾驶、ADAS）系统里不可或缺的传感器。

激光雷达被称为探测的“眼睛”，是一种通过发射激光来测量物体与传感器之间精确距离的主动测量装置。

雷达行业典型细分行业相关上市企业情况如下：

从首发募资情况来看，这44家雷达行业相关上市企业总募资411.49亿元，其中相控阵雷达行业中募资最高的是国博电子，金额为28.36亿元；

毫米波雷达行业中募资最高的是生益电子，金额为20.66亿元；

激光雷达行业中募资最高的是长光华芯，金额为27.39亿元。

从总市值情况来看，这44家雷达行业相关上市企业总市值5016.65亿元，其中相控阵雷达行业中总市值最高的是国博电子，金额为390.21亿元；

毫米波雷达行业中总市值最高的是深南电路，金额为401.48亿元；

激光雷达行业中总市值最高的是高德红外，金额为387.32亿元。

从营收情况来看，这44家雷达行业相关上市企业营收总额655.08亿元，其中相控阵雷达行业中营收最高的是航天科技，金额为42.07亿元；

毫米波雷达行业中营收最高的是深南电路，金额为104.85亿元；

激光雷达行业中营收最高的是巨星科技，金额为98.35亿元。

从净利润情况来看，这44家雷达行业相关上市企业净利润总额76.03亿元，其中相控阵雷达行业中净利润最高的是航天科技，金额为42.07亿元；

毫米波雷达行业中净利润最高的是深南电路，金额为11.82亿元；

激光雷达行业中净利润最高的是巨星科技，金额为12.94亿元。

来源：wind、大象投顾、大象研究院

雷达行业典型企业

这44家雷达行业相关企业中，典型企业包括：相控阵雷达第一股纳睿雷达、国内第一家以雷达为主业的上市公司四创电子以及毫米波微系统龙头企业雷电微力，其中大象投顾有幸担任了纳睿雷达的IPO咨询机构，3家企业具体情况如下：相控阵雷达第一股——纳睿雷达（688522.SH）（大象投顾客户）

纳睿雷达成立于2014年5月，是国内掌握自主知识产权全极化多功能有源相控阵雷达关键核心技术并实现了产业化的高新技术企业，也是全球为数不多掌握从微带贴片阵列天线、射频前端、数字中频后端、信号处理、数据融合到雷达数据产品开发等相控阵雷达设计制造、雷达软件生态和雷达算法服务全价值链系统解决方案提供商。

纳睿雷达公司掌握的全极化有源相控阵雷达技术，突破了多功能相控阵雷达的研制壁垒：①采用全固态和商用现货COTS系统设计，实现雷达系统的高度集成、小型化和低成本；②将相控阵技术与极化技术相结合，获得高时空分辨率的雷达观测数据，提高了雷达系统的探测性能，提升了对不同类型目标的识别能力；③纳睿雷达掌握的全极化有源相控阵雷达技术有助于实现在同一台雷达硬件平台上的多功能应用，即运用同一雷达硬件在同一时间对不同类型目标包括气象、航空等目标进行识别、探测等作业。

随着其技术的进一步延展，水利、航空、公共安全等领域都有巨大的潜在需求。可见，纳睿雷达是一家“硬科技”底色十足，市场薄发能力强的科技小巨人企业，未来表现可期。

国内第一家以雷达为主业的上市公司——四创电子（600990.SH）四创电子是一家主要从事雷达整机及其配套产品、集成电路、广播电视及微波通信产品、电子系统工程及其产品的设计、研制、生产、销售、出口、服务的公司，是国内第一家以雷达为主业的上市公司，被誉为“中国雷达第一股”。公司产品涉及气象电子、微波通讯、广播电视、公共安全、系统集成等多个领域,其中气象电子系列产品分布在全国各省、市、自治区达几百部之多,公司作为国家广播电视高频头系列产品定点生产基地,产品远销中东、欧洲和北美地区。

四创电子在雷达行业深耕20余年，积累了丰富市场资源和技术优势。2021年，公司全年授权发明专利39件，累计有效发明专利达到202件，发明专利占比首次超过50%，成功入选2021 年安徽省发明专利百强榜。

四创电子具有多重核心竞争力，产品系列不断拓展完善，订单规模和生产能力也持续提升，在雷达行业形成一定护城河。

毫米波微系统龙头企业——雷电微力（301050.SZ）

雷电微力是毫米波微系统龙头企业，产品广泛应用于雷达、通信等领域，雷电微力掌握毫米波微系统核心技术，业务覆盖全产业链各环节，已建立完整的研发和生产体系。

公司在毫米波微系统细分市场已形成良好的口碑和声誉，得到了用户的高度认可。公司当前同时与多个总体单位协作配套正研制10余个型号产品，相关产品处于方案、初样、试样、定型批产等不同阶段，未来几年将陆续有新的产品定型并批产供货，随着批产项目的增加，公司将进入长期健康、良性发展阶段。

公司推出的毫米波精确制导有源相控阵微系统，已成功应用于某型国防装备，实现在弹载领域的突破。同时，公司相继参与多项通信数据链相关毫米波有源相控阵微系统的承研承制。

随着智能驾驶产业进化和渗透率的不断增长，毫米波雷达作为自动驾驶的核心传感器和实现ADAS功能的重要传感设备， 将持续受益于不断扩大的自动驾驶市场需求，毫米波雷达市场的高增长将持续很长一段时间，雷电微力未来发展可期。

雷达行业IPO或迎利好

2023年2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。

这是国内资本市场发展的重大里程碑，有助于提升资本市场服务实体经济的效率，推动更多科技创新企业实现跨越式发展。

另外，全面注册制提升了对科技创新的服务功能，科创板、创业板均设立了多元包容的发行上市条件，允许未盈利企业、特殊股权结构企业、红筹企业上市，契合了科技创新企业的特点和融资需求。特别是一批处于“卡脖子”技术攻关领域的“硬科技”企业登陆科创板，在集成电路、生物医药、高端装备制造等行业形成产业集聚，畅通了科技、资本和实体经济的高水平循环。

这无疑对雷达行业企业在内的“硬科技”企业而言是巨大利好，雷达行业相关企业的融资渠道大大拓宽，越来越多的资金将有机会进入到这个蓬勃发展的行业。

在当下，雷达行业处于较好的布局时机，相信会有越来越多的雷达行业进入资本市场，后续空间无限。

大象投顾目前已为多种行业企业提供IPO募投项目可行性研究服务，包括但不限于雷达行业、家具行业、宠物行业、半导体行业等，可以说在各行业已经积累了丰富的成功经验，欢迎更多行业的拟IPO企业前来咨询！